#沪指险守3200点 “金九”行情还能期待吗？#
现在的A股处于什么位置？今天中证1000、光伏、新能源等前期热点板块的大幅下跌是否意味着市场要再次进入深度调整？股票型基金现在还有没有配置性价比？咱们直接用数据说话。在4月12日市场刚经历完第一波大跌之后，我们鑫元基金的克老师第一时间发布了视频，告诉大家从《股债比》的角度来看当时的股票市场处于一个历史的低位，当时的股债比达到了2.4左右，股票类资产具有非常良好的配置性价比， 果不其然地便是5、6月份如期而至的大反弹，股债比这个指标也是我们基金经理用来判断股票市场顶底的一个非常好用的指标，简单地理解就是当这个指标超过2.2以上就说明股票市场相对债券市场有更高的配置价值。
7月份以来至今，股票市场又进行了一波震荡调整，虽然调整的幅度没有4月那么深，但是截至8月30日的股债比又到了2.4，再次来到了2.5的区域附近啊，也就是说股票类资产，像股票型基金、偏股型基金，尤其是那些配置了很多和沪深300相关的股票的基金可能又到了一个良好的配置机会。
（数据来源：看财报，wind）
而且细心的朋友们也可以发现，今天的大跌和下调主要是以中证1000为代表的前期高涨幅，高热度的赛道股为主的大跌，而以沪深300指数为代表的有业绩支持的均衡型股票是微幅上涨，甚至以上证50为代表的价值蓝筹股甚至是大幅上涨的，在8月初期，当时上证50和中证1000的收益率剪刀差达到了历史的95%分位数以上，什么意思？根据历史数据，上证50的收益率和中证1000的收益率的比值一般是维持在一个相对稳定的区间的，但是经过前段时间中证1000一直在涨，上证50没怎么涨甚至在跌的行情，现实里这个比值的偏差在8月初就已经达到了一个极值，再给你说的简单直白点：历史上中证1000涨这么多，上证50涨这么少的时间段只有5%，你可以粗糙地理解为这个比值要回归的概率的概率非常大，8月初就有如此的偏离度，事到如今：上证50上涨，中证1000下跌，也属于逻辑兑现，不必过度恐慌。
总结一下，“股债比”代表着整体权益市场的估值位置，“剪刀差”代表市场风格的偏差，结合这两个方面来看，“股债比”指标提示权益市场目前整体处于较高性价比配置区域，“1000-50”剪刀差的回归代表现在市场可能正在从原来的“以估值为主”的赛道股向“价值支撑”的蓝筹股切换，大家也可以更加重点关注有真实业绩支撑的消费板块、科技板块。
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