据央行15日公告，为充分满足金融机构需求，对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作。公告显示，逆回购、MLF中标利率分别为1.80%、2.50%，前值分别为1.90%、2.65%，分别下调10、15个基点。

此前，央行曾在6月调整作为中期政策利率的1年期MLF利率和7天逆回购利率，两个利率分别下调10个基点。（数据来源：wind，统计日期20230815）

根据市场一致分析，降息的直接原因是近期经济、金融数据同时走弱：8月11日，中国人民银行公布相关数据显示，7月金融数据出现超季节性回落，宽货币工具的必要性加强，市场对降准降息的预期也随之升温。数据显示，7月社融新增5282亿元，大幅低于一致预期的1.12万亿元，环比减少3.70万亿元，同比减少2314亿元。7月M2增速为10.7%（前值11.3%），低于一致预期的11.1%；M2和社融增速差为1.8%（前值2.3%），虽有回落但仍处于2016年以来的高位。M1增速由3.1%回落至2.3%，M1-M2剪刀差继续回落至-8.4%（前值-8.2%），说明企业经营活力依然不足。（资料来源：山西证券，统计日期20230815）

此外，7月的经济数据显示，工增当月同比低于预期0.9个百分点，固投累计同比低于预期0.5个百分点，社零当月同比更是大幅低于预期2.8个百分点。尤其是7月地产投资降幅继续扩大1.9个百分点，出口降幅扩大2.1个百分点，作为驱动经济的两大引擎同时走弱，通常意味着就业压力的加大，可能是本次降息最直接的原因。（资料来源：天风证券，统计日期：20230815）

从当前经济背景来看，国内信贷力度仍显不足，经济恢复向好基础仍待加固，财政政策和货币政策配合托底迫在眉睫，因此本次降息并不意外。此次降息有望带动货币市场、债券市场，尤其是中长期信贷市场利率的下降，进而有助于实体经济融资成本的进一步下行，达到为企业降成本和促进稳就业、助力稳投资和激发民间投资内生动能，以及加强财政与货币政策配合、增强政府债务可持续性的目的，为后续国内经济的稳固回升创造良好的货币金融环境。（资料来源：民生银行，发布日期20230815）

此外，MLF利率和7天逆回购利率下调，有助于增加市场上的流动性供给，促进我国经济持续稳中向好发展。（资料来源：中金公司，发布日期20230815）

展望后市，经济仍处在“底部徘徊”阶段，政策上有望继续降准降息以助力实体经济的发展，利率市场中枢可能仍将维持下行趋势，从而带来资本市场估值中枢的提升，在政策平稳和经济韧性影响下，资本市场运行格局有望在波动中缓慢回暖。（资料来源：上海证券，发布时间：20230815）

【关联产品】

$银华多元动力灵活配置混合$

贾鹏履历：2008年3月至2014年4月先后任职于银华基金、瑞银证券、建信基金。2014年6月再次加入银华基金，曾担任银华增值混合（2014.9.12-2020.5.21）、银华永祥保本混合（2014.8.27-2017.8.7）、银华中证转债指数增强分级（2014.8.27-2016.12.22）、银华信用双利债券A/C（2014.12.31-2016.12.22）、银华远景债券 （2016.4.1-2017.7.5）、银华多元收益定期开放混合A/C（2018.1.29-2021.7.30）等基金基金经理。现管理基金如下：银华永祥灵活配置混合（2017.8.8起）、银华多元视野灵活配置混合（2016.5.19起）、银华多元动力灵活配置混合（2017.12.14起）、银华信用双利债券A/C（2019.6.28起）、银华远景债券（2020.1.6起）、银华增强收益债券（2020.2.19起）、银华多元机遇混合（2020.9.10起）、银华远兴一年持有期债券（2021.2.8起）、银华多元回报一年持有期混合（2021.7.15起）。

现管理基金业绩如下：
银华永祥灵活配置混合成立于2017年8月8日，2018、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-21.53%、42.93%、56.06%、-2.68%、-15.34%、47.70%。同期业绩比较基准收益率依次为-10.72%、21.36%、16.51%、-0.03%、-10.78%、18.33%。
银华多元视野灵活配置混合成立于2016年5月19日，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为、-18.42%、45.55%、84.75%、9.96%、-29.84%、117.50%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%、18.31%。
银华多元动力灵活配置混合于2017年12月14日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-17.61%、47.26%、78.79%、12.60%、-30.91%、72.94%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.58%、19.88%、15.22%、0.23%、-9.56%、14.22%。
银华信用双利债券A于2010年12月3日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.73%、11.22%、11.55%、4.99%、-4.83%、85.06%。同期业绩比较基准收益率依次为3.52%、0.90%、-0.89%、1.71%、-0.67%、-0.96%。
银华信用双利债券C于2010年12月3日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.16%、10.80%、11.12%、4.61%、-5.22%、76.41%。同期业绩比较基准收益率依次为-7.92%、3.52%、0.90%、1.71%、-0.67%、-0.96%。
银华远景债券于2016年4月1日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-1.16%、14.01%、11.69%、5.36%、-4.47%、34.20%。同期业绩比较基准收益率依次为8.22%、4.59%、2.98%、5.09%、3.31%、31.11%。
银华增强收益债券于2008年12月3日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-1.07%、7.05%、9.93%、6.86%、-6.03%、116.39%。同期业绩比较基准收益率依次为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%、73.65%。
银华多元机遇混合于2020年9月10日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.83%、-25.79%、-36.83% 。同期业绩比较基准收益率为 -5.79%、-14.30%、-11.87%。
银华远兴一年持有期债券于2021年2月8日成立，2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-2.03%、2.98%，同期业绩比较基准收益率为-0.83%、0.88%。
银华多元回报一年持有期于2021年7月15日成立，2022年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-21.49%、-24.77%。同期业绩比较基准收益率为-14.89%、-19.30%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2023.6.30）

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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