“市场将重回震荡态势，并且酝酿新一轮的机会。” 代表产品：银华多元视野、银华多元动力、银华远景等 看好方向：安防及自主可控（信创、半导体、军工）、新能源（风电、储能）、消费（酒店、机场、白酒、化妆品） 展望后市，我们认为市场已经处在底部区域，但磨底可能仍将继续一段时间。首先，当前市场已经处于历史低位，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。另一方面，美联储11月加息以及美国中期选举也会给市场带来扰动。我们总体认为市场在底部区域，中期机会主要围绕明年有估值切换空间和政策确定性强的行业展开。 对于成长方向，景气度预期出现新的变化，安防、自主可控等领域成为国内中长期政策扶持的重点方向，信创、半导体、军工等细分领域的逻辑得到进一步强化。新能源赛道短期面临一些扰动，但中期景气度仍然无忧，后续会在调整中关注风电、储能等。汽车及产业链的数据环比开始走弱，可能已经处在基本面见顶回落阶段，保持谨慎。 对于消费方向，自7月以来，由于疫情反复，消费的基本面缺乏亮点，股价以持续调整为主。站在当下，消费行业的估值分位数和市场预期又回到较低的位置，未来一旦基本面趋势发生扭转，则业绩和估值都具备大幅向上的弹性。我们关注可选消费和出行，如酒店、机场、白酒、化妆品等中长期竞争格局向好、业绩弹性大的板块，等待基本面的反转。 港股方面，上月受外资持续流出的影响下，市场调整幅度较大。我们认为如果外围环境能够企稳，则港股资产的性价比还是很高的。配置上主要关注风电、光伏等高景气确定性板块，以及线下活动消费领域、消费互联网领域等疫后恢复高弹性的板块。
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