经过了2022年底至2023年一季度的一波基于疫情预期变化和经济预期变化的触底反弹之后,2023年二季度,市场发生了一定的调整,沪深300指数在二季度下跌5.15%,回吐了一季度的全部涨幅,上半年累计下跌0.75%。与市场整体走势匹配,二季度多数行业指数收跌,表现比较好的行业包括通信、家电、传媒、机械等,跌幅靠前的行业包括建材、农林牧渔、食品饮料、消费者服务等。整体市场下跌的主要原因是,前期因为预期变化股价拔高的幅度较大,与实际落地的政策节奏、经济数据、季报数据等有一定偏差。上一季度看好的科技板块中,通信、传媒在二季度表现名列前茅,电子、计算机也处于行业指数中游水平,整体表现不错。
展望后续市场:对后续政策推动经济发展依然保持信心,对全年市场走势不过度悲观。依然看好以AI、信息安全、自主可控为核心推动力的泛科技行业的长期发展,如有阶段性回调会为后续走势提供更大的空间。由于国际形势趋向紧张及逆全球化等倾向没有发生根本性的改变,对维护国家安全和国内经济正常运行密切相关的军事安全、信息安全、能源安全等领域保持关注。
由于二季度沪深300指数已经有一定的下跌,且对后续政策拉动经济的效果有一定的信心,对未来A股市场维持比较乐观的看法,所以,对于市场代表指数沪深300指数走势并不悲观。
本基金为指数增强基金,标的指数为沪深300指数,投资目标为在有效控制跟踪误差的基础上,争取获得超过标的指数的收益。
2023年二季度,指数增强主要采用量化选股的投资策略。其中量化选股策略主要基于多因子模型,综合采用估值、成长等多个大类的因子构建模型,整体模型符合A股市场的长期投资逻辑。
2023年二季度累计实现净值收益率-4.24%(A类份额),同期沪深300指数收益率-5.15%,相对指数超额收益0.91%,同期业绩比较基准收益-4.88%,相对业绩比较基准超额收益0.64%;二季度年化跟踪误差3.06%,跟踪误差符合基金合同。随着年报一季报数据落地,一季度的主要关注预期变化的投资风格有一定的扭转,对数据的重视程度在逐步提高,基于基本面数据的量化策略在二季度获得了一定的超额收益。随着离去年年底的时点越来越远,大家会更加聚焦于实际基本面数据,相信基于基本面数据的量化策略会有不错的表现。
未来本基金将不断优化量化选股模型,争取在维持与指数较小的跟踪误差的同时,获得超过指数的收益。