2022年一季度A股各大指数均出现了一定幅度的下跌,沪深300指数单季度下跌了14.53%,创业板指数更是下跌了19.96%,只有红利指数表现较好,中证红利指数单季度上涨了1.79%。从市场结构看,低估值的行业整体表现较好,煤炭、房地产和银行出现上涨,其余行业都出现了较大幅度的调整,前两年炙手可热的景气赛道整体表现一般。本基金基于对春季行情的期待而在一季度维持了较高的股票仓位,在市场整体下行的趋势中净值出现了一定的回撤,结构方面,组合大幅增持了与新冠药物生产相关的特色原料药和景气度较高的钾肥和复合肥,继续持有了近期调整较多且估值相比于未来两三年业绩增速已有较大安全边际的传统化工和电子龙头企业,减持了一些业绩压力依然较大的品种。从整体持仓结构看,目前本基金重点配置了特色原料药,化肥,围绕新能源、半导体和5G等新兴产业的化工、电子和设备制造商,以及一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的细分行业龙头。