一季度,国内疫情快速过峰后,经济动能如期迅速上行,PMI在二月达到52.6,该数值是过去十年的高位。政府工作报告将本年度经济增长目标设定在5%,目前来看更有可能超额完成目标。欧洲经济在中国的带动下企稳回升,欧央行为遏制通胀继续加息100bps。美国经济继续下行,但劳动力市场仍然偏紧,美联储加息步伐有所放缓,一季度加息50bps。由于过去一年的快速加息,欧美银行业在压力测试下显露脆弱,美国硅谷银行的快速破产引发连锁反应,在瑞信风险暴露后。随着美联储、瑞士央行作为最后贷款人迅速出手提供流动性,市场逐渐从恐慌中平复,但银行业的脆弱点并未消失,需要密切观察。
海外市场方面,标普500指数上涨7.03%,美元指数下跌0.98%,十年期美债收益率下行41bps。国内市场方面,上证指数上涨5.94%,十年期国债收益率上行2bps,人民币对美元中间价升值1.33%。
中资美元债一季度总体上涨,彭博中资美元债指数上涨2.73%,其中投资级指数上涨2.83%,高收益指数上涨1.91%。一方面,中国经济动能上行为中资企业信用利差收窄提供了良好的支撑,另一方面,随着美国加息逐渐接近尾声,美债收益率开始下行,带动中长久期高等级债券价格上涨。
报告期内,本基金增加了利率风险暴露以把握潜在的利率下行机遇,同时随着信用利差大幅收窄适度降低了信用风险暴露。由于人民币波动较大,目前外汇风险对冲比例维持在一半左右。
截至本报告期末本基金份额净值为1.1312元,本报告期基金份额净值增长率为0.73%,业绩比较基准收益率为1.36%。