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发表于 2020-03-19 18:54:05 股吧网页版
对话广发基金经理霍华明:新基建VS老基建,如何布局热门概念?

3月4日中共中央政治局常务委员会召开会议,会议明确指出,一方面“要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设”;另一方面,提出“加快5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度”,推动新基建。

对于新老基建的概念和基建主题基金,你有哪些疑问需要咨询基金经理?

我们邀请到广发基建工程指数C(代码:005224)、广发信息技术指数C(代码:002974)基金经理霍华明为大家答疑解惑!

活动原帖地址#大咖秀# 新基建VS老基建,如何布局热门概念?

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基金经理介绍
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霍华明广发基金指数投资部基金经理,广发基金指数基金经理。

2008年加入广发基金管理有限公司,曾任广发基金数量投资部数据分析员、ETF基金助理兼研究员,现任广发基金指数投资部基金经理,管理中证基建工程C、广发医药卫生联接C、广发信息技术联接C等14只指数型基金。

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经理有话说
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今年国家保增长目标明确,财政货币政策持续加力,行业政策面获强力支撑。今年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚、实现第一个百年奋斗目标的关键之年,保增长目标明确,政策要求“积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度”,“发挥好政策性金融作用”。加码基建是稳经济常用的手段之一。

事件对基建工程的影响不大,甚至产生的是正面影响。虽然1季度工程大约有20多天的延迟,但国内的基建赶工能力较强,预估2季度完全有能力把延迟的工程赶工。基建需要大量资金,所谓“三军未动,粮草先行”,基建的专项债总量扩容及结构优化,叠加信贷宽松,有望促基建增长加快,行业将受政策面强力支撑。根据国盛证券的测算,2019年专项债总规模2.15万亿,2020年规模可达2.8-3万亿。

基建板块的估值无论是PE还是PB都处于历史的低位,股息率却处于历史的高位;在货币宽松的背景下,配置基建工程板块的安全边际明显获得提升。这也是为何最近市场大跌时,基建板块相对抗跌的原因。

老基建目前依然是基建投资的主力,老基建主要包括公路,桥梁,机场等。2019年老基建的投资规模达18万亿。新基建未来增速惊人,根据中泰证券的测算,2020年新基建规模3.3万亿,至2025年均复合增速15%。至2025年新基建保持年均15%复合增长,显著高于基建总体投资增速,预计到2025年新基建规模将增至6.25万亿元。新基建还将带动新经济实现高速发展,预计5G将拉动相关产业规模从2020年1.2万亿提升至2025年6.3 万亿,人工智能将带动相关产业规模从2020年1万亿提升至2025年5万亿,年均复合增速近40%。

概括来讲,老基建目前估值低,股息率高,确定性较高,安全边际高。新基建是未来边际增量的重要方向,而且是国家政策的重要方向,未来增速有保障

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精选问答
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whu_lsr :面对波动,我们投资者投资基金应该如何培养一个正确的心态?您对我们投资有啥建议吗?

广发基金经理霍华明:树立正确的投资观,用常识、概率去投资。第一个常识是:股市收益与经济发展是相吻合的。过去十年,中国的发展速度在全球是最高的,财富的增长速度也是最快的。财富的增长主要体现在楼市,股市上。很多人妖魔化中国的股市,认为在参与中国股市就是赌博,其实是很不正确的。中证800全收益指数基本能代表中国股市的收益,自2005年至今,收益426%,年化收益达13.41%。这收益基本与中国的经济发展相符合,在全球中国众多国家算比较高的收益。事实上,这收益其实也是全中国的房地产收益相当。假如再拉长时间比较一下,A股市场的收益总体上要跑赢全中国的房地产平均涨幅的。注意,这里指的是全中国的房地产平均涨幅,并且一线城市的涨幅。常识告诉我们,只要过去十年,我们投资一个指数不动,分享经济发展的成果,基本上可以达到10%以上的收益。第二个常识是:相信复利的力量。假如每年投资收益10%,20年后将会有5.72倍的收益

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上善若水N您认为新基建和老基建会成为贯穿2020年投资主线吗?二者发展前景如何?

广发基金经理霍华明老基建体量大,很难成为投资的主线。普通投资者投资要以3年以上维度去看待投资,布局的时候,尽量选择一些有发展前景,但较为便宜的板块。普通投资者没有业绩的考核压力,而且有稳定的现金流,这是优势。

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HQNIHAOMA请问为什么对冲事件最简单有效的办法还是“新基建”,背后的逻辑是什么?

广发基金经理霍华明经济增长的三驾马车,出口和消费都有一定的影响,这种情况只有投资可以拉动经济增长了。投资一般就是房地产与基建投资。房地产还是受政策影响未来放开。基建投资成为了比较靠谱的方式了。

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基民EnBaQc:基建很难持续上涨,您怎么看?

广发基金经理霍华明基建板块是逆经济周期的板块,是国家用来调节经济的板块。经济过热时,少投基建,经济过冷时,多投基建拉动经济。所以导致基建板块的波动性较强,长期配置的属性偏少。

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HCK1948您对于基建基金产品在操作择时上的选择是根据走势还是根据政策呢?

广发基金经理霍华明基建板块目前的估值低,股息率高,安全边际高,也有政策利好。但历史上基建板块是高波动的板块,分散波动的最好方式是定投,或者客户可以选择分批进场的方式。

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发表于 2020-03-19 19:15:52
很翔.实,专业水准
发表于 2020-03-19 20:02:53
发表于 2020-03-19 21:35:16
光打雷不下雨,学学美国来实际的
发表于 2020-03-20 09:48:35
都是骗我们散户接盘的
发表于 2020-03-23 19:03:56
弱弱的问下 今天上了车 我应该慌还是不慌
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