得益于重新放开政策,市场在2022年底出现了明显的反弹,北上资金持续流入。进入2023年,1月国内疫情达峰回落,市场对于经济复苏的预期较为乐观,海外加息预期放缓,市场延续了2022年底的涨势。2月以来,国内对于经济复苏的预期有所转弱,海外受通胀预期和硅谷银行与瑞士信贷事件的影响加息预期反复,市场震荡调整。结构方面,指数整体震荡调整,中特估和TMT阶段性成为市场主线,其他大多数板块震荡回落,结构分化明显。
操作上,权益基金方面,核心仓位依旧选择配置均衡分散的全市场基金,考虑到市场结构分化明显,操作上重结构轻指数,增加了一部分卫星仓位,增配了调整时间较长且估值开始具备性价比的医药和新能源基金,同时也增配了同经济相关度较低且景气提升的军工基金。后续依旧保持相对稳健的操作思路,避免参与过热的主题概念,有限参与确定性较高的超跌反弹机会。债券型基金方面,减少了利率债基金的配置,增加了信用债基金的配置。