6000多只公募基金，如何逐个精挑细选？

基金业绩表现差异大，如何控制投资风险？

当前市场持续震荡，趋势性机会不明朗，如何判断基金潜力？

面对市场上数量庞大的基金，个人挑选的难度很高，即使挑中了一两只好的基金，但它们的收益也常常难以弥补其他业绩低迷的基金留下的窟窿；其次，市场变化莫测，没有永远好的基金、也没有永远差的基金，不同风格的基金在不同的市场环境下表现差异也很大。

我们邀请了海富通基金经理朱赟为大家答疑解惑。

朱赟，FOF投资部总监，海富通聚优精选混合FOF基金经理。

16年基金投研老将，擅长量化投资策略。

海富通FOF投资部总监, 12年基金研究经验和4年基金投资经验，华东理工大学工学硕士。

曾任上海金信投资金融工程分析师、申银万国证券研究所基金研究首席分析师、中海基金战略发展部副总经理、盈米财富研究总监、平安养老保险量化投资部部门长及高级投资经理。2019年加入海富通基金管理有限公司，现任FOF投资部总监，主要负责FOF产品投资管理及牵头研究制定公司大类资产配置工作。

擅长量化投资研究工作，在基金研究领域独立完成各基金定量模型，运用金融工具完成多种量化投资策略。

基民fSulJp：买入一揽子基金还不如追热点的收益高，能给些建议吗？

海富通基金经理朱赟：如果是普通投资者自己做基金筛选的话，我们建议可以更多地关注基金经理的指标，分析基金经理的历史业绩和投资风格，看他在市场不同阶段的表现如何，以及历史重仓的情况。

这些对基金经理投资能力、策略风格的评估，相对于直接评估单个基金，更系统性、对投资决策更有帮助。

至于后半个问题提到的追热点，我认为，热点主要是在特定的行情里可以获得不错的收益。长期角度来看，投资人还是应该以追求可持续的、稳步向上的收益为目标，因此我建议底仓可以选择配置风格持续稳健的基金经理，同时，适当参与一些热点，但是一定要理性布局，及时止损止盈，才能在长期投资生涯中不会有大的失误。

HQNIHAOMA：请问您和您的投研团队在投研上有何优势，如何战胜同类型的基金获取超额收益？如何控制回撤幅度？

海富通基金经理朱赟：市场上的FOF基金逐渐增多，还有不少大V组合可以给到投资者不错的参考。那我们做FOF的优势或者说不同点是，更加全面和均衡。

我们拥有比较全面的投资研究体系，在全市场范围筛选基金，并且在组合构建之后持续跟踪，根据当前的市场风格情况和市场上其他基金的配置特点（主要指股票型基金和偏股混合型基金的配置），对组合进行调整。

对比市场上其他的FOF基金，很多都是有比较强烈的风格偏向的，而我们的策略定位是，在全市场选基的基础上，加一些前瞻性预判和少量的优势风格偏离。从长期来看，以这样相对均衡的配置（因为风格暴露没有太大偏离），来追求长期累计业绩跑赢市场股票基金平均水平。

cypresses：基金中基金，是不是更能规避市场风险呢？FOF的基金是不是较市场上其他基金产品要稳健的呢？

海富通基金经理朱赟：相对于股票型基金和偏股混合型基金，FOF产品的组合波动较为平滑，因为基金将资金分散投资在不同的基金当中，等于是在普通基金分散投资的基础上又叠加了一层分散，能够有效的降低组合波动，提升投资体验。

我始终认为，如果你要选择一只极致风格的基金，那肯定是要承受较高波动的；FOF基金的波动相对较小，适合不能承受高风险的投资人。

这是我们收集过数据，分享给大家，FOF基金的波动相对于股票型基金和偏股混合型基金会更小一些（数据来源：WIND，2018/2/23-2020/3/13，中证FOF基金指数（931153）、中证混合基金指数（H11022）、中证股票基金指数（H11021）周涨跌幅）

基民FWtD0j：优选基金有择时机制吗？

海富通基金经理朱赟：我看到也有很多人问到了择时的问题。准确来说不是择时，而是基于当前的市场情况，对组合中的风格配置比例进行调整。

一般在震荡市中，会重点配置均衡型和灵活配置型基金；市场出现系统性上涨、或整体风格偏价值型时，会更多考虑指数型基金。因此，整体来看，FOF基金是可以通过分析大类资产和全市场基金表现，及时获取市场投资机会。

站在个人投资者的角度，若根据短期的市场变化进行仓位调整，往往成功率是极低的，而且频繁的择时容易增加组合的波动风险，选择FOF基金就可以将择时的难题交给基金经理。

基民ZEeyUm：债券基金如何挑选？

海富通基金经理朱赟：关心债基的问题也不少。挑选债基我们会从几个方面着手。

1.我们会把债券型基金细化分类，纯债、一级债基是一类，二级债基是一类，转债基金是一类。在每一类中我们会去做比较，重点看基金业绩持续性、基金经理稳定性、风险收益指标等等。对于债券基金经理的评价，我们会看他是擅长做利率债还是信用债，是交易型的还是配置型的，在对未来市场做出风格判断后，我们会选择对应的基金经理。

2.债券基金很倚重投资团队，所以我们对投资团队的打分权重较高，特别是整个基金公司的信用评价和风控水平等等，这些都是我们会关注的。

基民32b3Sh：大消费类的基金是否还可以继续持有？

海富通基金经理朱赟：由于大家问得最多的消费和科技板块，我也有一些分享。

其实，从一季报中也可以看出，在前期我们已经加入了消费板块的基金配置。原因是，根据我们实时跟踪全市场权益基金的配置情况，在2、3月份事件较为严重的阶段，各基金对消费板块的配置已处于历史极低位置，具有长期配置机会。

当时我们比较好的提前布局了被低估的消费板块。从当前时点来看，消费板块已经涨了一波，白酒也回升较多，如果现在上车消费类基金，收益空间已不如之前、而追高风险逐渐增加。