今年已经过半，又到了公募基金“中考”成绩单的公布期。受上半年市场低迷行情影响，昔日被寄予厚望的公募FOF业绩表现仍旧差强人意，截至目前，所有FOF产品的净值都已跌破1元。

据了解，目前市场上已成立的公募FOF产品共有8只，其中由南方、嘉实、华夏、建信、泰达宏利、海富通等6家基金公司管理的首批FOF成立运作已有半年，从今年的表现来看，截至二季度末，这6只FOF产品均未能获得正收益，平均收益率为-3.7%。其中，华夏聚惠稳健A表现最好，今年以来收益率为-1.59%；海富通聚优精选表现最差，今年以来收益率为-10.02%，首尾相差了6.3个百分点。

造成首批FOF业绩分化的最主要原因还是投资策略不同。海富通聚优精选是首批6只公募FOF中唯一一只以权益基金投资为主的产品，在其前十大重仓基金中有9只为混合、股票、指数等权益类基金，而今年权益市场相对低迷，权益类基金表现欠佳，严重拖累了该产品的整体业绩。其他5只FOF产品都是采用低风险配置策略，属于偏债型产品，如华夏聚惠稳健A前十大基金持仓中，债基、货币基金等固定收益产品占9只，权益类的混合型基金仅有1只，较好的规避了上半年股市的大幅震荡。

此外，今年新成立的2只FOF产品中融量化精选A、前海开源裕源，都是今年5月才成立，运作才刚满一个月，净值也出现了不同程度的亏损，近一个月收益分别为-0.76%、-0.59%。

由于业绩表现欠佳，公募FOF的规模也缩水严重。根据Wind统计，截止2018年一季度末，首批6只FOF的最新规模是130.32亿，较首发时的166.36亿减少了36.04亿，缩减幅度21.66%。其中，南方全天候策略A、华夏聚惠稳健A两只FOF产品的规模缩水幅度均超过了50%。

而第二批成立的两只FOF，相较于首批FOF成立时的规模已经小了很多。中融量化精选截至5月23日的最新规模已降到1.16亿元，规模缩水了72%。

FOF作为公募基金资产配置新时代的新产品，凭借专业筛选、分散风险等独特优势一度被寄予厚望，毕竟有了基金经理对基金产品的二次筛选、二次风控，FOF产品的净值波动应该会小于一般的基金产品。但目前这样的业绩表现，确实很难体现出FOF的策略优势。国内FOF的发展之路任重道远啊。

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