距离2017年首批FOF基金面世已经过了2年，

在这2年的时间里，FOF基金的发展并未停止，反而愈加迅速，更多的基金公司加入其中，但是从基金的类型看 ，FOF却俨然成为养老基金的主场。

2017年9月8日，首批FOF落地，基金业历史上第一次公募系FOF出炉，当时有南方、嘉实、建信、华夏、泰达宏利、海富通6家。

首批的6家FOF基金可谓是独具特色，比如，华夏聚惠FOF主要采用目标风险投资策略；而南方全天候FOF采取“全天候”策略；嘉实领航资产配置混合型FOF是一只全市场FOF产品，以风险评价策略为基础，专注解决长期收益和短期波动之间的矛盾等。

成立至今，截至2019年11月10日，6只首批FOF业绩回报均为正，涨幅最高的华夏聚惠（FOF）A收益率是8.09%。

2018年成立FOF基金22只（不同份额分别统计），截至11月5日，今年已成立FOF基金60只（不同份额分别统计），包括长信、易方达、景顺长城、农银、上投摩根、银华等多家基金公司。

但是，其中90%却是养老FOF，我们知道，养老型基金追求组合业绩长期稳定，通过资产配置的管理形式追求分散风险。而基金中基金则是当下资产配置的较好承载形式，相比于普通基金，FOF型的养老基金与《养老目标证券投资基金指引（试行）》的理念更为契合，也能更好地实现养老型基金的风险收益特征。

但是，FOF诞生之初的目的，是为了给投资者做资产搭配，并不是为了养老基金才推出的FOF。

然而，2017年之后真正利用FOF这一形式做资产配置研究的产品少之又少。

即使有建信福泽裕泰混合(FOF)A/C、南方合顺多资产(FOF)A/C、长信稳进资产配置混合(FOF)、上投摩根尚睿混合(FOF)、中融量化精选(FOF)A/C此类产品，可是受制于投资者的接受度，整体规模较低。

Choice数据统计显示，目前全市场中非养老金的FOF产品也仅有22只（不同份额分别统计），截止2019年三季度末合计规模还不到只有42.26亿元，平均的成立以来收益率仅为6.59%。

从上图中我们可以看到，规模在前的5只基金依旧是2017年成立的首批FOF中的产品，在这之后成立的无一规模超过4亿元，即使是今年以来涨幅高达34.38%的前海开源裕源（FOF）。

是FOF基金业绩不好？

非也，上图中的22只非养老金的FOF产品无一只成立以来回报为负。

事实上，目前不少公募基金FOF专户客户均为银行委外资金、其他机构以及个人大客户，以散户投资者为主的FOF极少，即使有，那也是规模较低的。

对于普通投资者而言，公募FOF依旧是一种新产品，相比其他基金需要配合更多的投资者教育，可是从业内各家基金公司的对外宣传看，除了有相对应的产品要进行品宣，并不是有基金公司将FOF作为投教的主要内容来说。

加之，各基金公司之间的规模站、盈利指标等，也不太允许FOF基金去做到真正的全市场择优配置，更多的是在有同类产品基础上优先选择本公司旗下产品，并不管本公司旗下产品是否优质。

此外，FOF要解决的是客户匹配度的问题。FOF很难以业绩取胜，因此如何能让投资者选择就成为难点。要做好匹配，让投资者认识到匹配的才是最好的，而不是收益越高是越好的，但这需要过程。而且，作为一个新产品，实战的经验很少，人才的储备和选择也是FOF面对的难点。

感觉FOF越来越鸡肋……