昨天，有一位基金学员问我：什么是FOF基金？
能不能投呢？
FOF，其实你可以理解为基金中的基金。
什么意思呢？
比如装逼哥成立了一只装逼基金（股票类基金），小黄成立了一个小黄基金（股票类基金），大黄成立了一个大黄基金（债券类基金）。
这时候，有一位投资者对猿哥说：我想要一只能足够分散风险的基金，有没有什么推荐呢？
于是，猿哥看到了商机。他说，那我就用80%的资产买下装逼基金和小黄基金，用20%的资产买下大黄基金。
这样子，构建出一个比单纯投资一个基金，风险更加分散化的基金。刚好可以满足这位投资者的需求，做到足够的风险分散化。
毕竟，基金本身已经是比单纯购买股票的风险更加分散化了。现在还有一只基金，同时买了多只基金，那风险就更加分散化了。
这个打包的基金，叫做基金中的基金，也叫FOF基金。
但在实际运作中，持有单个基金的比例是有一定要求的。
监管层规定，持有单只基金的市值，不得高于FOF资产净值的20%，且不能持有其他FOF。
除了ETF联接基金外，同一个管理人管理的全部FOF持有单只基金不得超过被投资基金净资产的20%。
这个就是说：如果FOF基金只有1个亿的资产，投资其他单只基金（比如装逼基金）的资产不能超过2000万（20%）。而且，如果猿哥成立了两个FOF，这两个FOF基金同时投资于装逼基金的资产，不能超过装逼基金总资产的20%。
这个主要是为了符合FOF的理念，做到足够分散。同时，为了防止基金经理进行利益输送，FOF基金投资的装逼基金，成立时间必须超过1年。
我们知道，基金本身就是有管理费的。
比如装逼基金。当猿哥管理的FOF基金申购装逼基金时，装逼哥作为基金经理，是要收取管理费的。
也就是说，猿哥这时候变成了一个投资者，他是要出管理费的。猿哥出管理费，本质上还是向投资FOF基金的投资者收管理费。
但如果猿哥管理的FOF基金申购的是自己管理的另一只基金，比如猿哥基金2号。这时候，监管规定猿哥基金2号不能向猿哥FOF基金收取管理费。
申购时，也不能收取申购费和赎回费、销售服务费相关费用。
不然，基金经理成立FOF基金，都去申购自己管理的基金，那他就能赚很多钱了。
这对投资者来说，不划算。
是否值得投资这种事情，永远都不是几句话能说清楚的。
我们可以从美国市场对FOF的态度，得到一些启示。
FOF基金是诞生在美国的。1985年，美国的先锋基金就推出了第一只FOF基金。这只FOF基金70%的资产投资于股票类基金，30%的资产投资于债券类基金。
在80年代，美国股市也比较年轻，波动性较大。因为FOF基金经理可以在不同的标的间灵活切换，所以它的整体收益更加稳健。
此外，美国大力推行养老金计划，就使得养老基金越来越成为市场上重要的机构投资者。而养老金，毕竟是别人养老的钱，大家肯定不敢拿去做风险太高的投资，以稳健为主。这就给收益稳健的FOF基金提供一展身手的机会。
不过，目前国内的FOF基金才刚刚起步，部分FOF基金也就这几年才创建的，所以业绩还不稳定。
这些都要等以后继续观察，才能知道FOF基金，是否值得投资。
此外，目前很多基金代销机构都会有基金组合服务，其实本质上就是一种FOF基金。
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