$南方全天候策略(FOF)A[005215]$

对于稳健型投资者，一般给人的印象是这类投资者风险偏好是比较低的。他们偏爱银行定期存款，银行理财，货币和纯债基金。事实上，股票作为常见的资产配置的一个重要品种，适度配置一部分偏债混合基金也是很有必要的。原因如下：

一、重新定义稳健投资

在以往的认知里，平衡之星觉得存银行定期，买货币基金，纯债基金更多考量是出于投资者自身对金融市场知之甚少，不愿意冒险涉足一些收益更高，但风险也更大的其他投资品种。在能承担很小风险的同时还能获得一定收益，何乐而不为呢？

直到今年年初我在哔哩哔哩上看到一对年轻夫妇经常在网上分享他们自媒体创业和通过稳健投资方式实施百万攒钱计划的系列视频以及今年以来自身关于花钱的种种经历，这次国庆老家看到外公外婆越来越衰老的身体，回想这些事情，让我意识到稳健投资并不是风险偏好低这么简单。它意味着每个月有一定的比较稳定的被动现金流收入哪怕一年12个月平均下来只有几百块钱，也比没有任何被动收入时，对未来生活会更有信心。当我们渐渐老去时，尤其是到了一定年纪做啥事儿都感觉越来越力不从心的时候，拥有一定被动收入是不是意味着我们可以生活的相对轻松一些呢？

一般来说，稳健型投资者都非常强调资产的安全性和流动性其次才是收益率的问题。通常，我们知道，安全性高，流动性好的大多数投资品种从期限上来说是偏短期。显然，稳健型投资者们大多数既是短期投资者，也会是长期投资者。投资既要照顾短期，又要兼顾长期收益率，攻守兼备的偏债混合基金就成了稳健型投资者的必选项了！

二、为什么说稳健型投资者更适合直接购买偏债混合基金而不是自己组建偏债混合风格的基金投资组合？

对于偏债混合基金，也就大家熟知的固收加，平衡之星认为很多人有个根深蒂固的错觉：“即既然大多数普通偏债混合基金不过是买一大堆债券加上一点股票，有什么稀奇的。自己也可以大比例买些债券基金加上一点权益基金，不也就实现了偏债混合基金的配置理念了吗？包括平衡之星在刚开始接触基金的前几年也是这么认为的。遇到股市行情好是固收加，稍微有难度，就变成了固收减。”

但真要这么做了，最后会发现，自己往往在股市和债市遇到剧烈调整的时候很容易乱了方寸，调仓并没有清晰而大概率正确的理由。动作越多，效果反而很可能越差。这也是为什么平衡之星的两个固收加风格的基金投资组合-小胡的攒钱计划和颐享天年，权益配置主要是通过配置固收加基金来参与的一个非常重要的原因。就像好友@快乐养基大师兄 在一篇帖子阐述的观点：“资产配置，从来就不是免费的午餐。它需要投资者进行长期的学习与实践，方能获得的一种昂贵的极具价值的投资技能。”

三、单品偏债混合基金和FOF，偏债投顾组合，哪个更值得购买？

这个问题曾经让平衡之星感觉有些困惑。不过从一些资深自媒体作者们的研究和自己这些年来的持有感受上来说，这三类产品其实是针对了不同基金投资者人群而设计的。

基金投资老鸟们：

一般更倾向于选择单品偏债混合基金。

新手小白：

投顾组合是最好的选择，尤其是头部公募基金公司出品的投顾组合！平衡之星了解过嘉实基金，华夏基金的投顾服务，购买并至今持有南方基金的司南投顾，富国基金星投顾旗下的投顾产品。确实，这些大基金公司在“三分投，七分顾”上做的非常不错。平衡之星学习了解偏债混合基金的投资知识，理解债券和股市，除了自己通过其他渠道学习 ，投顾的投教文章，视频服务也让平衡之星在学知识方面受益匪浅。

FOF基金

具备一定择基，择时能力，基金研究功底比较深厚的，或许，FOF比较适合他们。FOF的资产配置结构往往比单品偏债混合基金，投顾组合更复杂，业绩的不确定性也更高。但这种较大的不确定性往往也是超额收益的来源。不太适合新手或者对波动比较敏感的投资者。