各国央行纷纷推行0利率，也令市场担心央行的货币工具箱可选择项越来越少，给未来埋下更多的不确定性

相比海外急速降至0利率，未来中国的货币政策留有更多的空间

部分涉外较多的A股企业会有盈利上的冲击，短期内应予以回避

全球股票市场出现了流动性收紧的现象，A股不可避免受到冲击

市场主线不会改变，依然在科技板块

市场点评（2020年3月16日）

主要观点：

今晨美联储在3月3日紧急降息之后，再度降息100bp，接近危机前的零利率，其降息幅度已经是美联储历史上最大，同时其不等周三晚上的议息会议就降息，也反应了急迫性。

此外，美联储开启时隔6年后的第四轮QE，规模达7000亿。同时今天中午日本央行也宣布将ETF年度购买目标增加6万亿日元至12万亿日元。

新冠疫情在世界各国蔓延开来，各国政府除宣布防疫措施之外，也积极启动超级宽松的货币政策。但资本市场更加担心新冠疫情对实体经济的破坏，且短期内没有缓和的迹象，而各国央行纷纷推行0利率，也令市场担心央行的货币工具箱可选择项越来越少，给未来埋下更多的不确定性。

国内，上周五人民银行宣布定向降准，释放5500亿流动性，相比主流央行保持了较高的货币政策定力。同时国内尽管十年期国债收益率降了2.5%附近，但相比海外急速降至0利率，未来中国的货币政策留有更多得空间。

而今日A股市场大跌，并不是担心货币政策，而是担心全球经济遭受新冠疫情冲击，通过出口和产业链断供等形势影响国内实体经济，而目前西方各国还没有切实的办法出台。

这一部分是对部分涉外较多的A股企业会有盈利上的冲击，短期内应予以回避。而另一方面，资本市场对疫情持续悲观发酵，全球股票市场出现了流动性收紧的现象，A股不可避免受到冲击。

短期之内市场难以缓解这一矛盾，但我们相信中国国内有效控制住疫情和逆周期调节政策之下，A股资产仍然具有较好的吸引力，由于全球股市流动性收紧引发的下跌未来是可逆的。

最后我们认为市场主线也不会改变，依然在科技板块，国产自主可控，新能源以及云游戏等领域可以继续挖掘出优秀公司。

相关基金：

银河创新成长混合（519674）

银河蓝筹混合（519672）

银河和美混合（006128）

银河新动能混合（007203）

银河智慧混合（005211）

银河行业混合（519670）

银河主题混合（519679）

银河稳健混合（151001）

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