公告日期：2019-08-20

　　银河智慧基金 2019 年 8 月份月报一、 2019 年 7 月市场回顾
2019 年 7 月，市场横盘震荡， 全月万得全 A 微跌 0.11%， 其中， 沪深 300指数、中小板指数和创业板综合指数分别上涨 0.26%、 2.0%和 1.17%。分行业来看， 28 个子行业，仅 6 个行业上涨， 行业分化非常明显。 其中，农林牧渔、 电子和国防军工涨幅居前，分别上涨 7.3%、 7.0%和 5.0%；而跌幅居前的行业是有色金属、黑色金属和商业贸易，分别下跌 5.6%、 5.3%和 4.3%。图：分行业月度涨跌幅（ %）回顾 7 月份的操作， 仓位与之前比变化不大，仍旧维持在相对高位。 结构上也基本维持了之前的持仓结构。二、 2019 年 8 月市场展望及操作计划
7 月制造业 PMI 回升至 49.7%， 仍在荣枯线之下，但较上月制造业景气度略有回升。 但从下游需求来看， 7 月 38 城地产销售增速回落，汽车批发和零售数据仍然是负增长。 总体来看， 短期经济仍处于下行通道之中。 此外，中美贸易摩擦再生变数，增加了经济下行的压力， 也对市场的风险偏好有一定的打压。 但同时，政治局工作会议定调宏观政策思路偏向积极， 海外多国步入降息周期，也给国内的货币政策宽松提供了更大的操作空间。 后续还需要密切关注的风险因素：中美贸易战。基于以上判断，我们认为 8 月份市场将宽幅震荡，在配置上，我们主要看好以下几个方面：（ 1） 低估值高分红的蓝筹股和稳定增长的行业：金融、医药（ 2） 景气度向上的行业：计算机、 5G、新能源汽车（ 3） 政策托底宏观经济带来的投资机会

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