长安鑫兴混合A2022年度第三季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
国内层面上,各种因素影响下的经济逐步开始呈现复苏迹象;PPI和CPI剪刀差收敛,有利于中下游企业的盈利能力改善,总量上的盈利底大概率是今年4季度,预计最迟2023年1季度能见到;货币政策的自主性,流动性保持宽松,利率维持在比较低的水平上。国际层面上,美国经济预计将由滞胀走向衰退,消费动能边际减弱、新屋开工同比转为负增长,年底加息完成,2023年联储货币政策的关注点会由通胀转为衰退;能源价格高企冲击欧洲工业生产,欧洲主要国家7月制造业PMI已经跌破荣枯线,经济景气指数和就业预期指数等领先指标也均呈现显著的下降趋势;持续关注地缘政治变化对市场风险偏好、大宗商品和各国货币政策的影响。市场在价格上也已经反映了悲观预期,偏积极的因素在边际上存在逐步释放的迹象,这个位置上隐含的潜在风险收益性价比极高,底部区域特征明显。
该基金的定位是绝对收益策略,仓位会根据市场的潜在风险收益性价比进行较大比例的调节,并且行业配置上会相对更加均衡,追求风险收益回撤的性价比,以中风险高收益的净值曲线特征为管理目标。在操作层面上,判断8月市场将面临调整,将50%的权益持仓置换为短债,并于9月下旬将权益持仓提升至满仓状态,行业上看好新能源上游关键原材料和油运等板块。
该基金的定位是绝对收益策略,仓位会根据市场的潜在风险收益性价比进行较大比例的调节,并且行业配置上会相对更加均衡,追求风险收益回撤的性价比,以中风险高收益的净值曲线特征为管理目标。在操作层面上,判断8月市场将面临调整,将50%的权益持仓置换为短债,并于9月下旬将权益持仓提升至满仓状态,行业上看好新能源上游关键原材料和油运等板块。
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