二季度国内外投资环境出现较大变化,权益市场在4月份再次出现了超预期的调整,但在5月伊始便又出现了快速的修复,至6月末,各大指数基本回到了3月中旬的位置。汽车、光伏、锂电等赛道股以及煤炭等资源股纷纷大幅反弹,部分板块和个股甚至创出了年内新高。一方面,市场对疫后经济修复有所预期,但另一方面市场对经济修复的斜率又充满分歧,资金对确定性较高的板块愿意给出较高溢价。相比之下,债券市场表现较为平淡,长端收益率呈现窄幅波动的态势。
本基金在四月初权益仓位并不高,因此净值回撤相对可控。但另一方面,也对5月初以来市场持续反弹、期间几乎不予调整的态势估计不足,尤其大大低估了各类赛道成长股的反弹速度,建仓速度较慢且相对较为均衡,致使产品净值增长较为落后。下半年,我们仍将保持绝对收益策略,积极而稳妥的选择配置品种,同时继续利用可转债条款博弈策略等实行多品种交易策略,力争实现较好的投资收益。