一、市场回顾

1.1.一周综述

周末重大事件： 1、2月社融数据低于预期；2、中国2月出口（以人民币计）同比降16.6%；

市场方面：上周五市场受中信、华泰证券两篇看空报告影响，投资者忧虑监管转向市场出现大跌，其中金融股领跌，以小票为代表的创业板跌幅相对较小。

展望本周:本周将公布1~2月工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额等数据，预计仍将边际下滑，预计将对短期行情有所压制。但本轮行情的诱发来源于政策面、资金面的驱动，科创板细则的落地、易主席关于A股市场化的发言、外资的持续流入以及偏宽松的货币环境逻辑均未出现明显改变，继续看好此轮行情的演绎。

从四维度来分析：基本面呈继续下滑趋势，2月官方PMI边际下滑：PMI49.2，预期49.5，前值49.5；2月社融增量7030亿元低于预期的1.3万亿，2月出口（以人民币计）同比降16.6%，均大幅低于预期，基本面数据将对市场形成一定压制；

美国2月非农就业不及预期，加息缩表可能性在下降，全球流动性有望边际偏松；

微观层面上市公司层面业绩减值计提在1月底完成，利空落地。

估值：底部回升，上证综指较底部反弹20%左右。美股阶段性反弹、中美贸易摩擦缓和提供良好外部环境，科创板、MSCI提高纳入比重、政策密集发布利好估值提升；

流动性：1月份定向降准，MSCI纳入权重由5%提升至20%，外资流入加速；

政策：科创板细则落地，以及未来科创板落地。

1.2.市场表现

主要指数

回顾上周指数涨跌，结构分化较为明显整体呈“大弱小强”格局，创业板指周涨5.52%，领涨两市，上证50周跌4.75%市场领跌。上证50主要受周四中信、华泰的两份看空报告影响，金融股大跌以及大族激光外资占比超28%而外资流入受限等因素影响。

图：各主要股指周涨跌幅（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

行业板块

从申万28个行业分类来看，15个行业上涨，其中TMT、农牧等行业表现较好。计算机、农牧、通信板块领涨，周涨幅分别为12.62%、11.87%、6.79%。其中新兴行业表现较好，农牧中养殖板块猪、鸡涨幅较高，相对而言传统板块市场领跌，社服、食饮、银行跌幅前三。

个股而言，全A股2199家公司上涨、1348家公司下跌，个股周涨跌中位数为1.50%，尽管周五市场出现大跌，但整体全周仍具有一定赚钱效应。

图：上周各行业涨幅情况（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

1.3.外围市场

回顾上周全球市场，各主要股指均出现一定回落，其中美股道指周跌2.21%，纳指周跌2.46%，标普500周跌2.16%，创下今年来的最大单周跌幅。

图：全球各指数涨幅情况（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图：美股行业周涨跌幅（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

二、 产业资讯

1、全国人大常务委员会委员长栗战书表示，2019年全国人大将落实制定房地产税法。对于房地产税立法是否将在今年制定完成？国家税务总局局长王军在接受采访时表示，“稳步推进。”

2、乘联会最新公布数据显示，中国2月份广义乘用车零售销量119万辆，同比减少18.5%，降幅较上个月进一步扩大，同时也再次刷新七年来最大降幅。此前数据显示，1月广义乘用车零售销量218万辆，同比下降4%。

3、工信部、国家标准化管理委员会共同组织制定《工业互联网综合标准化体系建设指南》提出，通过边缘计算能够“就近”提供边缘智能服务，满足工业在敏捷联接、实时业务、安全与隐私保护等方面的需求。规定边缘计算标准主要包括边缘设备标准、边缘智能标准、能力开放标准三个部分。

4、国家电网公司表示，虽然公司经营面临一定挑战，但在去年落实降电价的基础上，将继续拓展降价空间，确保落实今年一般工商业平均电价再降低10%的任务。

5、原国家新闻出版广电总局官方显示，第八批游戏已经下发，总数为95个，审批时间为2月28日。其中，腾讯的《寻仙2》获得版号。

三、重要资讯

1、中国2月新增人民币贷款8858亿元人民币，预期9500亿，前值3.23万亿。中国2月社融规模增量7030亿元，预期1.3万亿，前值4.64万亿。中国2月社融规模存量205.68万亿，同比增10.1%。

2、易纲：2月末社融保持了平稳增长，1月社融相对较高明显是季节因素，要综合前两个月的数据看。今年以来，社融增速连续两个月高于2018年底增速，社融持续下滑态势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供保障。我们现在强调稳健的货币政策，没有提“中性”，更简洁，但实际上稳健货币政策的内涵没有变。此外，通过下调准备金率在中国目前情况下还有一定空间，但比起前几年小多了。

3、中国2月出口（以人民币计）同比降16.6%，预期增6.6%，前值增13.9%；进口同比降0.3%，预期增6.2%，前值增2.9%；贸易顺差344.6亿元，预期2500亿元，前值2711.6亿元。

4、中国2月CPI同比增1.5%，前值1.7%，预测1.5%。猪肉价格下降4.8%，影响CPI下降约0.12个百分点。2月PPI同比增0.1%，前值0.1%，预测0.2%。

5、证监会发布会：对周五市场表现不做评论，证监会将履行好监管职责，促进市场健康稳定发展；

6、中信证券指出，从市场“温度”指标来看，短期亢奋程度可以排入历史前5；过高的市场温度并不影响中期趋势，但大概率带来短期剧烈波动回调。

7、证监会核发浙江三美股份、云南震安科技2家企业IPO批文，未披露筹资金额。  

8、美国2月非农就业人口新增2万，创17个月新低，预期18.1万，前值30.4万；失业率3.8%，预期3.9%，前值4%；平均每小时工资同比升3.4%，预期3.3%，前值3.2%。

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（来源：富荣基金的财富号 2019-03-12 10:51） [点击查看原文]