一，渗透率提升后行业分析逻辑需更新
据2022中金汽车白皮书信息披露，中国新能源汽车行业渗透率已经达到15%，开始进入陡峭增长期。类比2013年的智能手机行业，当渗透率达到临界点20%后，其提升速度是指数级而非线性增长的。
预测新能源乘用车渗透率在2025/2030/50年分别达到30%/61%/90%，对应产量分别为747/1736/3629万辆。
从汽车大国到汽车强国，中国车企有望享受能源转型、产业升级和技术创新的红利，实现中国品牌走向全球。近些年来，我国的汽车保有量结构逐步变迁，驱动市场分析逻辑发生更新。依据现有的汽车保有增加趋势，预计2025年燃油车保有量触顶，2035年新能源汽车保有量开始超过燃油车的保有量，或导致汽车用油市场、汽车服务市场等行业的估值逻辑出现重大假设变化。

二，配电投资和充换电需求增加

预计在不久的将来，新能源汽车将成为居民用电储能技术应用的重要载体。燃油车保有量提前见顶，或导致汽车用油、汽车服务、充换电设施、居民用电等行业逻辑出现重大假设变化。
基于对于中国新能源汽车保有量的测算，我们预计2050年中国新能源汽车年耗电量有望达到1.65万亿kwh，新能源汽车年用电量占全社会用电量比例在2050年有望超过10%，新能源私家车年用电量占城乡居民生活用电量比例在2050年有望超过25%，新能源汽车(除私家车)年用电量占第三产业用电量比例在2050年有望超过25%。
预计短期而言，电动车用电量对居民用电占比并不高；未来伴随新能源汽车用电量占比提升，意味着对应配电投资的需求明显增加。
但是耗电量不会成为新能源汽车发展瓶颈。车桩比陡增、充电难问题凸显，带来快充和换电新机遇。伴随新能源销量的陡增，私人桩装配限制数量，公共桩难以满足使用数量需求，一二线城市区域或在明年出现充电难的问题。而前期的充电桩建设过程中，前期建设成本较高、充电桩租赁用地问题、运维成本高等问题，限制了行业的发展。另外一方面，前期的瓶颈为后续改善提供了合理的空间，另外政策催化下的换电模式，或将成为下一个新能源发展赛道。
新能源进入S型增长曲线后，两条充电桩行业发展主线愈发清晰：
1) 放松小区准入政策；
2) 推广换电模式。

三，综合上述，可以得出以下结论：
第一，新能源汽车渗透加速，且达到20%后其渗透率增速呈现非线性增长，其中来自消费和供给端的共振，突破临界点后或将迎来加速扩张。
第二，新能源汽车快速增加或导致汽车用油、汽车服务、充换电设施、居民用电等行业假设出现重大变化。
第三，充电设施建设滞后，演绎出新的商业模式：a)“换电”商业化起步，b)国家法规推动“慢充”加速进入小区，c)车企将加快“快充”网络自建，形成用户体验差异性。
新华基金刘彬表示，依旧看好明年行业新能源车产业增速，我们认为2022 年新能源汽车行业仍然是高增长的一年，虽然前期行业内部分个股涨幅较大，静态市盈率已经较高，但是年底估值切换后，我们发现产业链上众多优秀的龙头企业明年市盈率在30-40 倍之间，相较于行业增速有可能超过50%，龙头企业增速有可能超过100%的情形来说，估值并不贵。同时我会更加集中于能够实现高增长的个股，持股集中度也会进一步提升。

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