今日医药板块集体反弹，中药方向领涨，相关个股甚至掀起涨停潮。从催化因素看，市场从超跌的情绪中逐渐回归理性，中药板块中业绩超预期的公司、以及医药商业板块中业绩确定性高的公司迎来估值修复。

业绩方面，截至8月7日，已有22家中医药上市公司发布了半年度业绩预报或快报。中医药企业端业绩表现突出，板块业绩整体高增，位于医药行业景气度首位。（数据来源：Wind，截至日期：20230807）

今年以来，中药板块可以说走出了独立行情。政策端上，国家政策扶持中药行业振兴，中药创新药审批速度加快，并不断推进行业向更加标准和规范的方向发展。日前，国家药监局药审中心发布了《中药新药临床试验用药品的制备研究技术指导原则（试行）和《其他来源于古代经典名方的中药复方制剂药学研究技术指导原则（试行）》。政策支持下，中药创新药和古代经典名方制剂的研发有望继续保持快速发展并转向高质量发展。

再从估值方面来看，截至8月7日，中证中药指数最新PE（TTM）为29.23倍，处于指数2015年上市以来31.88%历史分位点，即估值低于上市以来68.12%的时间。（来源：Wind,20150519~20230807）

长期看，在我国人口老龄化的大背景下，中医药对于慢性病、保健、养生领域具有天然优势，长期需求有望继续上涨。

我们认为，中医药行业业绩表现亮眼，景气度持续向好，结合近期板块估值回落下探至新低，投资价值已经逐步凸显。

【关联产品】

$银华中证全指医药卫生$

秦锋履历：硕士学位。曾就职于航天科技财务有限责任公司，2011年2月加入银华基金管理有限公司，曾任助理行业研究员、行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。曾任银华智荟分红收益灵活配置混合发起式（2018.2.13-2021.5.12）基金经理。现管理基金如下：银华中证全指医药卫生指数增强发起式（2017.9.28起）、银华富利精选混合A（2020.8.13起）、银华富利精选混合C（2021.12.1起）。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

五、基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。