2023年三季度,7月份政治局会议首次提出要“活跃资本市场,提升投资者信心”,8月份各项支持资本市场政策落地,包括证券交易印花税减半征收,阶段性收紧IPO,限制大额再融资,规范股东减持行为,鼓励承诺不减持或者延长股份锁定期,降低融资保证金等利好政策,一定程度上提振了市场信心;但由于国内经济运行仍然面临国内需求不足的挑战,复苏进程趋缓,加上美债利率居高不下,北向三季度净流出超750亿元,因此,市场整体仍然承压,以震荡调整为主。
基金运作方面,在支持实体经济和资本市场多项政策落地之后,虽然经济复苏和提升投资者信心都有个过程,但在三季度,我们从经济领先指标中,已经能看到更多经济企稳的迹象,同时,政策储备仍有进一步释放的空间,因此有理由对四季度经济复苏,对市场好转保持信心。虽然前三季度市场整体的投资难度较大,但从结构上看,今年市场可见的机会,还是明显好于2022年。因此,基金整体仍然保持较高仓位运行,在市场震荡调整中优化持仓,以科技创新和经济复苏为主线,契合国家经济高质量发展的主基调,同时,加强自下而上研究,一方面寻找未来优势型企业,一方面寻找业绩已经见底或者三季度有望见底的标的。