今年的双11，大A难得没打折，市场强起来真就是不一样了。不管这个那个，一律都有比较积极的看法，行情演绎到现在，市场格局和结构怎么样了？

资金面主导，基本面蓄势

大A目前占据主导地位的还是资金面，每天2.5万亿的成交金额，在短期内是一种疯狂投票的状态，从之前的日均5000亿到现在的25000亿，5倍于之前的成交金额，市场一定是有很多变化的，至少流动性溢价是起飞的。

在资金面里细分，存量资金掀不起多大的浪花，这些能熬下来的资金，本身也不偏好高换手和动量趋势这些，可能会有一些回本出和止盈操作。短期作用更明显的是增量资金。

增量资金具体来看主要分为2种，一种是直接流向个股，另一种则是通过指数基金（ETF居多）流入市场。之所以会出现这样的情况，主要还是过去两三年所谓的“专家理财”给投资者带来较为不好的体验。

流向个股的资金，“抖化”比较严重，流量平台的影响很大，这是这一轮行情的新情况，而且还是一个相当不确定的因素，反正现在游资非常开心；流入指数基金的资金，主要集中于ETF，尤其是宣发铺天盖地的中证A500指数，以及双创类的宽基指数，弹性更大的行业/主题指数其实没有想象那么多。这个现象其实跟不信赖主动权益是一个道理。

至于基本面，现在还看不出什么，有很多变化还需要时间，在这个空档里就在炒预期，但是后面基本面走出来，会给到一个支撑和参照。

成长压倒价值，小微盘盖过大盘

来到中观层面，正常的观察应该是行业和主题，但是目前更多的注意力都是市场风格上。成长压倒价值，小微盘盖过大盘，这样的表现其实也是对应资金面主导行情的，这里有更多的想象空间，也有更多的操作空间，现阶段适宜作为突破口。

不知道有没有人关注到中证500指数的表现相对强势？这里的强势主要就是含有的“妖股”比较多，不少受到资金偏爱的个股都是中证500的成分股。

关于行业的讨论少了，关于主题的讨论多了，情绪比较积极的情况下，想象力也就比较丰富。而同样的资金量，注入到小微盘股里自然更有效果。

柠檬君倒是觉得，这个时候可能更多需要关注行业，更多关注资金面的动向，毕竟水花属实有些大，还是要担心突然反转的。小算盘打起来，不管资金面和基本面如何演绎，都还是很有帮助的。

一念之间，风云变幻

不管大家愿不愿意承认，这轮行情还是有诸多运气成分加持在业绩里的。很多时候，一念之间，就可能有比较大的差异出现。这种大的波动无疑是更考验人的。

心态的平稳还是很有帮助的，这个时候道心破碎，就很难搞了。

在单边市，主动管理还是没什么优势的，在震荡市，主动管理才能发挥自己的优势，不管是震荡下跌还是震荡上涨，只要是震荡，主动管理都能发挥自己的优势，创造超额收益。其实投顾组合也是这样，单边市很难讨得便宜。

市场是很有趣的，往往从一个极端走向另一个极端。