2022年三季度,经济基本面仍处于弱复苏状态,市场需求不足,债券市场波动加大。7月资金面并未随着央行公开市场缩量投放而收紧,反而进一步宽松,隔夜加权利率一度向1%靠近,叠加地产风险事件,经济基本面修复不及预期等因素影响,债券收益率整体下行。8月份央行意外调降MLF利率10BP,大幅超出市场预期,债券利率快速下行。进入9月份后,地产保交楼等维稳政策频出,金融数据的总量和结构均有好转,叠加人民币大幅贬值对市场情绪有所扰动,资金季节性收紧等一系列利空因素下,债券收益率有所调整,长端利率债的调整幅度大于其他品种。
组合在报告期间采取票息策略,适时根据行情变化调整久期和杠杆水平,精择个券,不断优化组合持仓结构,组合表现整体较好。