美联储“按兵不动”，7月降息概率较大
2019年6月20日凌晨召开的美联储利率决议会议上，美联储维持当前2.5%的利率不变，基本符合预期，但随后美联储在政策声明中也取消了对利率政策保持“耐心”的表述。决议公布后，美国股市应声上扬，2年期美国国债收益率下跌超5个基点至1.81%，基准10年期国债收益率一度跌破2.02%以下。
实际上，进入6月份以来，市场以及投资者对于美联储降息的预期越来越高。主要原因，一是由于美国近期公布的一系列数据都显得不尽如人意，美联储最看重的非农数据和CPI双双不及预期；另一方面，美联储官员近期讲话多被认为是鸽派转向。此前6月3日，美国圣路易斯联储主席布拉德就表示，如果通胀数据再次出现回落，美联储可能很快就有理由降息。
6月美联储虽按兵不动，但对于美联储是否将在7月份降息的问题市场上也出现了分歧。
本次会议上，美联储官员首先对于降息问题观点不一。有7位委员认为今年会降息两次，1位认为降息一次，而8位委员认为今年美联储应维持利率不变，仅1位表示应当加息，而对2020年多数则表示支持降息。
尽管美联储主席鲍威尔在本次会议上没有投降息票，但考虑到未来，鲍威尔也表示目前企业对贸易问题表示担忧，此外通胀走弱也是美联储较为关注的问题，如有需要可能提前结束9月的缩表政策。
值得一提的是，与3月会议相比，本次会议将今明两年PCE（即个人消费支出平减指数）增速分别从1.8%、2.0%下调至1.5%、1.9%。维持今年GDP增速2.1%的预测，但上调明年增速0.1个百分点至2.0%。至于未来利率走势，本次会议也改变了之前保持耐心的说法，认为未来前景的不确定性依然较强，并表示会密切关注，必要时会适时采取行动去保持扩张。
此外芝商所CME利率观察工具FedWatch曾预测，美联储7月降息概率为83%，年内降息3次及以上的概率也已经升至53%。汇盛金融首席经济学家陈凯丰在接受深1度采访时表示，目前全球经济增长速度减缓，但是衰退仅限于一些新兴市场国家（土耳其，俄罗斯等）和南欧国家（比如意大利）。
“因此，各国中央银行在计划做‘预防保险性降息’，希望能够未雨绸缪。今年的降息概率很高，但是取决于今后几个月的实际数据情况。”陈凯丰说。
对于美联储的这一“按兵不动”动作，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受第一财经采访时表示，尽管近期美国经济数据走弱推动市场对美联储降息预期升温，但短期内降息必要性不大。
原因在于，一方面美国经济数据还存在矛盾的地方，并没有完全指向有确定衰退风险，例如服务和零售数据相对稳健，且金融市场没有明显收紧，因此在数据层面美联储还需继续观察；其次，美联储目前释放鸽派信号更多是属于预期管理，如果能有效对冲市场悲观情绪，则无需真正降息，即使以后降息，大概率也是一次性的防御性降息，并不意味着美联储已经启动连续的降息周期。
而至于中国会不会跟着降息，易纲在接受彭博独家专访时称，“如果事态恶化，我们的货币政策将会有效应对，我们在利率、存款准备金率上有充足的空间。”不过，易纲也表示，目前，中国的利率处于相对合适的水平。可见中国会首先选择在保持适度稳健的货币政策基础上，积极从财政政策的方面来刺激中国经济的活力。