随着2018年的业绩报告披露，一些家电巨头纷纷亮出了2018年的业绩。美的集团归属于上市公司股东的净利润盈利198亿元—208亿元，比上年同期增长15%-20%。格力电器归属于上市公司股东的净利润盈利260亿元—270亿元，比上年同比增长16%--21%。美的集团的PE不到13倍，格力电器的PE不到9倍。

最近十年，美的集团的归属于上市公司股东的净利润从16亿上升到了约200亿。格力电器的归属于上市股东的净利润从20亿上升到了约265亿。美的集团和格力电器的净利润均是十年十倍以上。相应的市值也是十年十倍以上，美的集团和格力电器都成为了深市的权重。这得益于过去十年家电行业增速的发展空间和从低端家电到高端家电需求的提升。

中国制造业在数字化时代如何抢占先机，以增量的红利向存量裂变的方向发生转变是至关重要的。美的摸索出的道路是从智能化、自动化、数字化这三方面对价值链进行重构；以软件驱动硬件，软硬结合的商业模式变化。像库卡亮相首届中国国际进口博览会，展示了未来生产的智能自动化概念。格力电器的智能制造领跑全球家用空调市场，自主创新累计申请专利四万余项，获得授权专利两万余项，拥有24项国际领先技术。全球影响力持续，竞争实力世界领先。

从随着时代红利的满足人们基本物质需求的结束，到消费升级红利的满足人们日益增长的美好生活的需求。一方面，家电综合竞争力向优质品牌靠拢。家电巨头纷纷收购海外品牌。另一方面，互联网时代又使家电并购此起彼伏。随着智能物联网时代的到来，家电行业向智能化转变，从品牌化到服务个性差异化的转变，如何给用户最好的解决方案，实现产业升级和差异化的扩张，对于有实力的家电企业是一个新的机遇和新的挑战。

做为家电细分领域，科技创新是至关重要的。虽然家电巨头的现金流、复合利润增长率都不错，家电行业龙头的差异化还是有的。美的集团的估值比格力电器的估值高一些，市场认可美的集团的智能化道路，对格力电器的扩张道路和2018年的不分红不是充分认可。2018年年报业绩报告出来，虽然增速相同，可是单季度的增速不同，美的集团符合预期，格力电器低于预期。如果同时持有美的集团、格力电器、青岛海尔等这些巨头，能取得家电行业带来的平均利润。中证全指家用电器指数的成立，也是为能把握住这个细分领域变化趋势，却把握不住哪个公司的变化趋势的投资者提供了好的投资工具。

中证全指家用电器指数包括格力电器、美的集团、青岛海尔的权重各占15%，老板电器、小天鹅A、苏泊尔的权重各占4%，之后是华帝股份、九阳股份、奥佳华、奥马电器等等一些小的家电上市公司。跟踪中证全指家用电器指数的基金是$广发中证全指家用电器指数A(F005063)$、$广发中证全指家用电器指数C(F005064)$。让我们一起期待消费升级的智能化家电之路。