2022年一季度,受国内经济下行预期导致盈利边际回落预期上升,同时海外流动性收紧和俄乌局势紧张等因素导致风险偏好大幅下降,市场呈现中期级别的调整。具体来看,一季度上证指数、沪深300、创业板指分别下跌10.65%、14.53%、19.96%。行业方面,仅有煤炭、房地产、综合、银行收涨,而电子、国防军工、汽车、家用电器大幅收跌。我们在渤海汇金量化汇盈产品的投资运作中,一直坚持宏观分析与量化相结合的理念,并强化基金投资运作中资产配置的重要性。一季度国内经济面临需求收缩、供给冲击以及预期转弱等多方面压力,为保证经济的平稳前行,政策转向托底,稳增长政策中期有望密集催化。宏观大背景下,企业盈利预计二季度增速继续回落见底,三季度后缓和向上。流动性方面,海外收紧是大概率事件,国内将维持宽松,但在中美利差持续缩窄的影响下宽松空间有一定受限。市场情绪中性偏低,美联储加息、国内疫情反复等压制风险偏好,然而政策仍有望在逆周期调节中发挥有效对冲作用。在一季度,我们坚定看好震荡格局中,部分权益资产较为确定的、高速的业绩增长所带来的市场结构性机会,基本维持量化汇盈基金中权益资产比例。行业配置方面,量化汇盈坚持以长期向好的消费升级(食品饮料)、产业升级(医药生物)、科技创新(电子、计算机等)新经济相关行业进行配置。选股方面,基金以多风格多策略量化选股模型为基础配置股票组合,避免了单一策略的周期影响,并定期对选股策略进行再平衡,在长时间维度上获取组合配置带来的投资收益。