#悬赏# 现在投资可转债性价比如何?
先说结论吧:现在绝对是投资可转债的最好时机,这个不是看可转债价格的高低,而是看当前他期权的溢价。可转债的价值,通常是由两部分组成的,一个是它的债权价值,一个是它自身包含的长达数年美式期权的价值。而作为可以随时债转股的美式期权,其价值也是高于到期之后才能债转股的欧式期权的,而且可转债往往还有一个下调转股价的机制,因此其估值还将会。因此根据基于BS模型的二叉树模型,通常转债的溢价应该是其面值的百分之一百一十左右,换句话说,就是实值可转债的价格应该是其转股价,虚值可转债由于有下调转股价的条款,再加上长期美式期权的价值,应该是110元左右,但是当前由于资本市场不景气,A股大量虚值可转债的价格只有100元左右乃至低于100元,明显低估了,现在的确就是投资可转债的好时机,未来即使不考虑股价上涨的因素,一旦市场信心恢复,可转债都将有百分之十的无风险套利机会。至于发行可转债公司的破产风险还是很低的,市面上有那么多发行可转换债的公司,即使单一可转债存在较大风险,如果投资一揽子可转债,这样的信用风险就是微乎其微的了。因此,当前确实是投资可转债的良好时机。
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