二季度主要指数涨跌互现,板块内细分赛道分化较大且轮动迅速,赚钱效应较弱。因子层面,二季度正值年报、一季报密集披露期,市场开始关注业绩兑现情况和持续能力,因而与基本面契合度更高的分析师因子、成长因子有一定反弹;行业层面,受益于AI加速发展的通信行业领跑市场,部分顺周期板块在“中特估”驱动下表现同样不错,而受困于经济弱复苏的消费板块则调整居多。
展望三季度,我们认为市场存在结构性投资机会。国企改革持续释放政策利好,科技创新驱动带来的AI相关产业链投资热潮有望持续,同时前期被压制较多的板块等有望迎来估值修复行情。届时我们将运用量化模型从基本面、情绪面、交易面等多维度自下而上精选个股,力争获取稳健的超额收益。