二季度A股各宽基指数均出现一定幅度的下跌,其中,沪深300下跌5.15%,中证1000下跌3.98%,创业板指下跌7.69%。从风格上看,价值风格相对抗跌,小市值相对大市值表现更好,大盘成长风格跌幅最大。二季度,权益市场对宏观经济的反应从“强预期、弱现实”退化到“弱预期、弱现实”,与宏观板块关联较大的行业表现较差,主题投资盛行。在强刺激政策持续落空,汇率压力无法释放的背景下,权益市场仍可能维持当前格局。
具体到组合操作方面,在5月初对仓位做了一定的调降,选股上,采用量化选股和主动选股相结合的方式,精选基本面扎实的公司。风格上偏向于小市值和低估值,持股更加分散,行业分布更加均匀,以适应当前的市场环境。展望三季度,A股市场底部特征逐渐显现,组合操作上也会左侧加仓,总体策略以应对为主,对国内宏观经济复苏状况和相关政策措施保持密切关注。