今年以来，货币基金收益率大幅下滑，10月以来更是出现大规模“破3”的情况。业内人士分析认为，从大环境来看，货币政策今年以来持续降准，银行间市场流动性充裕，货币市场资金价格大幅降低，货币基金主要投资标的，如同业存单、同业存款、短融、回购等资产的收益持续走低，从而带动货币基金收益率普遍下行。

尽管如此，在A股市场剧烈波动期间，货币基金仍为不失为避险、现金增值的较好选择，那挑选货币基金有没有什么招式呢？让格林日鑫月熠货币基金基金经理曹晋文为你支招。

曹晋文/格林日鑫月熠货币基金基金经理

相比收益率 流动性风险管理更重要

“货币基金的投资管理，流动性是第一位的，不能仅仅把收益率作为最重要的投资目标”。在曹晋文看来，对于投资者而言，收益固然重要，但产品的安全、稳健更重要，保障产品的流动性、安全性是第一位的。

格林基金十分重视对货币基金的流动性管理，据曹晋文介绍，在确保流动性的基础上，投资团队会根据对经济基本面、货币政策、机构投资行为等多个影响货币市场收益率因素的分析，作出最有助于提高投资收益率的投资决策，然后交易团队再根据投资决策快速高效地执行完成。

未来收益率或将维持目前低位

回顾货基的历史，从升破4到跌破2都是正常现象，而今，货基已连续下跌数月，何时才能迎来转机？

曹晋文表示，货币基金收益率方面，未来大概率还会小幅下行，在较低位置保持一段时间。

“基本面看，国内经济下行仍然没有结束，明年一季度的下行压力尤其明显；政策方面，在国内经济下行压力没有缓解之前，货币政策继续维持宽松的可能性比较大，不太会出现大幅收紧的情况。但同时由于美国仍然处在加息周期中，考虑到我国外汇储备和汇率的压力，货币市场收益率不太可能继续大幅下行。综合考虑，货基收益率未来可能会在目前的低位持续一段时间”，曹晋文分析。

然而，收益率的下降并不意味着货基的衰落和投资价值的下跌。事实上，货币基金在当前仍然是很好的现金管理和避险工具，对于风险承受能力较低的投资者而言，更是今年规避权益市场调整风险的重要投资品种。投资者只有不断提升理财知识和风险意识，在安全性优先的前提下挑选适合自己的产品才应是最好方式。

三维度挑选货币基金

在当前的市场环境中，投资者们应该如何挑选优秀的货币基金，以长期获取稳定收益？曹晋文指出，要想选到一只能长期跑赢同类的货基还得从多维度着手：

第一，看货币基金的规模。他建议投资者选择规模比较适中的货币基金进行投资。“要避开2亿元体量以下规模太小的货币基金，因为规模太小会限制其投资操作，比如债券和存单的买卖，单笔金额都会受到限制，这对其收益率会有影响。而规模太大的基金，其获取超额收益的能力会大幅下降，也会影响其投资收益率”。

第二，看机构资金占比。机构持仓太高的货币基金，如果遇到机构大额赎回，对货币基金的收益率和投资操作冲击会很大。

第三，看基金经理。一个优秀的货币基金基金经理，能充分了解客户的需求，在流动性和收益之间做好权衡，其所管理的货币基金大部分时间业绩能保持相对比较靠前，持续为投资者提供不错的回报。

从以上三个维度来看，无论是货币规模、业绩表现，基金经理、公司管理，格林日鑫月熠货币基金无疑都是配置佳品之一。

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（来源：格林基金的财富号 2018-11-15 09:41） [点击查看原文]