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发表于 2021-11-19 19:56:09 股吧网页版
20位医药基金经理,谁最强?

————定期梳理看好的医药基金经理


前言:春节后,医药板块一直在回调,医药50指数从最高点已经跌去了26.1%(见下图,截止2021-11-17)。 


最近,市场主要是担心集采政策对创新药会不会有影响。11月9-11日,进行了为其3天的国家医保谈判。  


从结果来看,应该是好于市场预期的。沪港深创新药指数从11月9日以来,已经反弹了10% (截止2021-11-17)。医药利空的靴子或已落地。  


从三季报来看,也有越来越多的基金经理表示了后市对医药、消费的看好。  


我个人是长期看好医药、消费、科技这几个行业,会定期梳理主题基金,方便大家挑选。并给出我自己看好的名单,仅供参考。  


之前我们陆陆续续梳理和分析过:陈斌、吴兴武、谭小兵、方钰涵、楼慧源、刘潇、曹潜郝淼刘盟盟郭相博、皮劲松  、于洋、葛兰、许定晴、刘江、杨桢霄、郑磊、蒋秀蕾、齐海滔、张佳荣、赵伟、光磊、赵蓓、葛晨、万民远、谭冬寒、李佳存、易小金28位医药主题基金经理。  


关联阅读:《研究完26个医药基金经理,谁最强?我过去对医药主题基金算是白研究了  


一年时间过去,刘潇、张佳荣、齐海滔、光磊、陈斌、曹潜等基金经理离职,赵伟从农银跳槽去了富国基金,郝淼从宝盈跳槽去了嘉实基金(挤掉了颜媛),易小金从中海跳槽去了财通资管,刘潇听说去了华安。  


看来医药行业基金经理岗位竞争还挺激烈的!目前比较不错的医药基金经理还剩下20个左右,因此本文重新梳理一遍,老规矩,先设定一个筛选条件:  

长期业绩尽可能好

业绩稳定性强

管理规模尽可能小

最好是医药专业出身

最好专注于医药行业

最好公司实力强大  



业绩和风险控制情况



从葛兰2016-9-29任职开始对比,业绩和风险收益比最好的都是赵蓓。中间几人比较接近,万民远的长期业绩较差。

  


从葛晨2018-4-9任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的是谭小兵。5名郭相博、李佳存、杨桢霄、蒋秀蕾、许定晴淘汰。  



从皮劲松2018-10-31任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的是万民远。5名郭相博、郑磊、杨桢霄、范洁、许定晴淘汰  



从谢玮2019-4-12任职开始对比,业绩最好的是赵蓓,风险收益比最好的也是赵蓓。  



近期对比,时间截止2021-11-17 

 


上面这几个阶段排名看下来,基本上杨桢霄、郭相博、郑磊、杨桢霄、范洁、许定晴、李佳存这些基金经理都可以淘汰了,不用再看了。  


倒不是说他们水平不行,而是因为优秀的基金经理太多了,我们没必要关注和投资那么多基金经理。  


其中万民远、范洁、李佳存、蒋秀蕾都是输在了业绩不稳定,这种基金经理你很难搞清楚他是靠运气还是靠实力。他们偶尔爆发一下,长期看又很一般。  


尤其是万民远和范洁。他们分别是2019、2020年的医药基金冠军,但是次年业绩表现就比较一般。  


下图黑线分别是他们相对申万医药的超额收益,数据来源于韭圈儿  





相比之下,赵蓓的超额收益就稳健和漂亮多了


  

管理基金情况



历史业绩只能代表过去,今年来,管理规模越来越成为影响业绩的重要因素。全市场基金经理管理超过300亿基本上都不行了。  


医药行业只有300多只股票,我觉得作为医药行业的基金经理,规模超过200亿应该就挺难的了,100亿以下是比较理想的。  


下图为上述基金经理的管理规模对比。  



葛兰其实实力是很强的,但现在她明显管理规模过大,影响超额收益。郑磊、赵蓓规模也偏大了,不过他们还有全市场基金。吴兴武规模稍微超过200亿,勉强还能接受。  


楼慧源、谢玮、赵伟、谭小兵,是属于业绩还可以,规模也很理想的状态。  



专业和专注度情况


投资医药对专业性要求高,行业比较大,药品种类繁多。非医药专业入门可能会慢一些,需要时间积累。  



此外,我们肯定希望基金经理专注于医药投研,遗憾的是这种经理比较少。  


下图为基金经理专注度和专业度情况  



基金经理们的学历都很高,其中,万民远、葛兰、谢玮、谭冬寒都是博士!  赵蓓的从业经验很丰富,而且既学过医,又学过金融,是比较理想的配置。  



投资风格



下图是部分基金经理2021年三季报持仓风格,以及中报换手率情况。  



可以看到,万民远明显和其他人不一样,现在是小盘 价值 交易的风格。可是长期业绩并不好,说明他这种投资方式是不适合医药行业的。短期可能踩中风口,长期来看不太好。先前还有一位国投瑞银的张佳荣也是小盘价值风格,后来他没有后来了。  


谭小兵明显是交易风格,历史换手率有时候超过1000%,这种投资风格很容易受规模影响,难以成大气候。  


葛兰、谭冬寒、吴兴武是偏向于买入持有型的。  


吴兴武的估值容忍度最高,他的基金波动也偏大。  



初步结论



综合对比来看,赵蓓的专业度、任职经验、长期业绩、业绩稳定性、公司实力等条件都是很强的,医药一姐无疑!(葛兰被市场高估了一点)  


我觉得赵蓓的代表作工银前沿医疗(001717)很适合作为医药行业的标杆,短中长期业绩都很好。如果你发现你买的医药基金各个区间都差她一截,那可以取关了。人家中间还经历了生孩子休产假。  


唯一美中不足的是赵蓓规模291亿,稍有偏大,而且去年开始她管了科技主题基金,今年开始管了全市场基金。  


这个基金经理我先前研究的时候看错了,当时觉得不看好,现在回头再看,我真是眼瞎了。  


今后有机会,我会单独再说说我为什么会看错了赵蓓。下篇文章,我准备把上面这个名单里前几名的基金经理再单独分析一下,欢迎大家持续关注我们,如果觉得文章有用,别忘了点赞转发一下!  


风险提示:本文仅为个人观点,读者据此操作风险自担。  

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发表于 2021-11-22 15:06:55
这篇文章很有点东西啊,作者牛
发表于 2021-11-22 09:41:29
按照这一思路,可以研究任何一个行业和板块啊
发表于 2021-11-22 15:15:31
怎么没有南方的王峥娇
发表于 2021-11-22 23:20:00
综合看看,谭冬寒规模适中,专业背景强,可以重点关注
发表于 2021-11-22 20:32:35
研究的太透砌了,受益
发表于 2021-11-20 06:37:06
研究的很透彻啊
发表于 2021-11-21 22:45:10
南方医药70亿都没有出现。。。
发表于 2021-11-22 09:41:29
按照这一思路,可以研究任何一个行业和板块啊
发表于 2021-11-22 11:53:37
你这只会让这位一姐艰难前行啊,规模会越来越大,我们发财的机会变少了
发表于 2021-11-22 12:06:36
推呢
发表于 2021-11-22 15:06:55
这篇文章很有点东西啊,作者牛
发表于 2021-11-22 15:15:31
怎么没有南方的王峥娇
发表于 2021-11-22 15:16:40
发表于 2021-11-22 15:46:07
大侠
发表于 2021-11-22 16:31:46
wc0205 :
怎么没有南方的王峥娇
排不上号,看看她今年管理的基金跌成什么样了,从发行价一路跌到0.80
发表于 2021-11-22 16:44:16
发表于 2021-11-22 17:54:43
基民mXWxok :
排不上号,看看她今年管理的基金跌成什么样了,从发行价一路跌到0.80
于业绩无关,就是有意不提,000452没有这么惨吧!
发表于 2021-11-22 18:06:41
wc0205 :
怎么没有南方的王峥娇
看看010592 管理的有点差呦
发表于 2021-11-22 18:50:52
范洁的公共卫生、前海医疗两支基,业绩一言难尽!
发表于 2021-11-22 19:48:11
今年都趴着
发表于 2021-11-22 20:32:35
研究的太透砌了,受益
发表于 2021-11-22 20:48:47
好!提供帮助,希望以后多发
发表于 2021-11-22 21:29:46
wc0205 :
怎么没有南方的王峥娇
娇娇是个垃圾货色
发表于 2021-11-22 21:30:25
葛大妈也不行,今年医药被团灭了
发表于 2021-11-22 21:39:37
宏图纳福de王昭君 :
范洁的公共卫生、前海医疗两支基,业绩一言难尽!
对头,亏成狗
发表于 2021-11-22 21:52:01
分析的很有道理
发表于 2021-11-22 22:27:20
高度赞同!我养的第一只鸡就是培姐的,收益约30个点,这才对基金有了兴趣和信心的
发表于 2021-11-22 22:49:13
赵伟原来管理的农银医疗保健基金换了梦圆现在最差垫底,六个多月了一直加仓摊低成本还亏15%气死了。
发表于 2021-11-22 23:16:43
这篇分析真棒
发表于 2021-11-22 23:20:00
综合看看,谭冬寒规模适中,专业背景强,可以重点关注
发表于 2021-11-23 00:07:22
Kirin叔 :
综合看看,谭冬寒规模适中,专业背景强,可以重点关注
他和赵蓓是搭档,挺好
发表于 2021-11-23 00:08:28
分析的逻辑清晰!赞!
发表于 2021-11-23 00:20:16
基民252v38o788 :
赵伟原来管理的农银医疗保健基金换了梦圆现在最差垫底,六个多月了一直加仓摊低成本还亏15%气死了。
梦圆高开低走,主要风格漂移……
发表于 2021-11-23 00:25:36
看好赵蓓。葛兰管理的基金规模过大了。
发表于 2021-11-23 01:15:57
王大鹏呢?
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