主营种植牙、正畸、儿科口腔和综合口腔服务的通策医疗，近日连吃两个跌停。

被众多基金重仓持有的牙茅跌停之后，批评某某基金踩雷了的声音又掀起了一波。

从二季报看，重仓通策医疗的主动管理型基金多达到154只，基金三季度重仓情况则有待披露。

根据通策医疗的三季报，企业股东前10榜上有名的公募基金包括中欧医疗健康、银华富裕主题、广发医疗保健、嘉实新兴产业，另外，还有一只知名私募管理人高毅发行的高毅庆瑞6号瑞行基金。这几只基金吃到跌停怕是难免了。

不过，通策医疗这回算雷吗？

关于通策跌停主要有两个说法，一是说通策医疗三季度营收利润增速太低，配不上这么高的估值，二是说近来种植牙将入集采的消息对通策医疗营收前景不利。

但细看的话，这两个说法也没有足够的说服力。

通策医疗去年三季度承接了去年一二季度延迟的口腔服务需求，基数比较高，这对今年三季度营收利润增速的影响在所难免，如果从今年以来的情况看，通策前三季度营收利润增速仍然比较高。

另外，在口腔服务里，治疗性牙科服务可以医保报销，但种植牙、正畸等医美类或者说非治疗类牙科服务，由于不属于“保基本”范畴，目前是不能报销的。而通策并不是卖种植牙耗材的，而是提供口腔服务，更多的是赚服务的钱，种植牙集采所以民营口腔服务歇菜这个逻辑也不成立。

为什么通策偏偏在近几日连出两个跌停，想来可能还是因为本身估值较高，当遇到或大或小的非正面消息或事件影响时，容易导致负面投资情绪释放。

可以说，把“踩雷”这样的字眼放到相关基金上，确实言重了。

既然聊到了“雷”的问题，那就顺便聊一聊，如果一只权益基金踩到雷，对基金净值影响会有多大，作为持有人，跑还是不跑？

权益基金对单一个股的配置权重是不能超过10%的。如有超额，需要限期调整，这个是对公募基金的硬性规定。

所以通常情况下，如果某只权益基金踩到一颗雷，这对基金净值的直接冲击相对是可控的。

作为持有人，如果基金踩到的雷属于较难预估的黑天鹅，其实也不必说一定要赎回，但如果基金踩到的是造假雷或其他反映基金经理与投研团队投资不严谨的雷，那换基是应该的。