#新国九条实质利好！关注高股息中字头#前段时间，我国资本市场第三个“国九条”发布，瞬间火遍金融圈。新“国九条”的内容主要是围绕上市发行、股票退市、分红、减持制度、量化监管、中长期资金入市等方面。

新“国九条”及其配套政策的发布，对于加强上市公司现金分红的监管或有一定帮助。对于那些多年未进行分红或者分红比例偏低的企业，或将限制大股东的减持行为，并施行风险警示。时隔十年，资本市场再迎“国九条”，前两个“国九条”发布之后，市场得到了不错的表现，因此新“国九条”的发布或值得我们持续关注。

新“国九条”对上市公司分红稳定性、持续性和可预期性做了较明确的规定。提出“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”，对分红不积极的公司起到一定的警示作用。这一举措提振市场对泛红利资产的关注，进一步强化当前注重现金流和盈利能力稳定性的定价逻辑，这将使得红利资产在市场中的吸引力增强，提高投资者的投资回报。红利类资产价值或值得重点关注。

新国九条强调了对分红不积极的公司进行限制，这将使得投资者更加关注那些有稳定分红能力、注重价值创造的公司。这对于长期价值投资者来说是一个重要的利好，有助于他们寻找到具有稳定现金流和良好业绩的公司进行投资。

新国九条要求上市公司综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定分红频次，并鼓励增加分红频次，这将有助于稳定投资者的分红预期，提高市场的稳定性。同时，新国九条还提出建立重大政策信息发布协调机制，减少政策变化对市场的冲击，进一步提高市场的稳定性。

新国九条提出了一系列深化改革开放、服务高质量发展的措施，如推动股票发行注册制走深走实、增强资本市场制度竞争力等。这将有助于提高资本市场的融资效率和服务能力，为红利资产的长期发展提供更好的市场环境。

综上所述，新国九条的发布对于红利资产具有多方面的利好影响，包括提高分红比例、引导投资者关注价值投资、提高市场稳定性以及推动资本市场高质量发展等方面。这将有助于红利资产在市场中获得更好的表现和发展机会。新“国九条”出台背景下，致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率。

震荡市，高股息资产攻守兼备

根据历史表现复盘，稳定高股息的公司，往往营收能力也较为稳定，因此股票估值在震荡市相对平稳，还具备一定的防御属性。

随着市场越来越成熟，参与者越来越专业，对红利等稳定、可持续、能够积累复利效应的策略会越来越重视，叠加低波动因子在中短期行情上的防御作用，二者配合产生的复合效应，既能在中长期积累收益，又能在中短期减小回撤和波动，是一类持有体验较好，也值得长期关注的策略。

二季度A股市场将会进入政策细则逐步落地，政策效果逐步显现的过渡期。短期来看，4月市场进入基本面预期兑现的窗口期，具有明确业绩支撑及较高股息估值性价比的红利资产或会成为市场配置方向。

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