《新唐书》：“以铜为鉴，可正衣冠；以古为鉴，可知兴替；以人为鉴，可明得失。”以历史K线为鉴，可以把握市场的脉动。

2018年8月6日（周一），上证指数再次低探至一个月前的7月6日的2691点附近，回溯2016年1月27日的底部2638点以及之后一个月的二次探底2639点，K线走势似乎惊人的相似。

图：上证指数2016年1月27日出现2638.3点后的走势图

数据来源：wind，富荣基金

图中显示：2016.1.27，最低2638，一个月后的2016.2.29，最低2639。两个底点同样间隔1个月时间，形成W底，随后展开了一轮振荡慢牛式的上升格局。

图：上证指数2018年7月6日出现2691阶段低点之后的走势图

数据来源：wind，富荣基金

图中显示：2018.7.6，最低2691，一个月后的2018.8.6，最低2692。两个低点间隔1个月时间，开始出现反弹。

历史K线重新出现相似的一幕，但背后的基本面面临的情形是不同的。后期的走势将如何演绎？反弹高度如何？是否形成反转？是否就此打住？且行且珍惜。

从技术分析看，无怪乎三种情形：

情形一：受制于20日均线2815附近压力位，在新的负面因素制约下，重回下降通道继续向下振荡筑底。

情形二：反弹继续，振荡向上触摸过60日均线位置近2920左右位置后，再振荡寻找方向。

情形三：形成W底，如两年半前形成的2638低点一样，之后持续振荡向上，形成转势，开始新的一轮复杂的慢牛格局。

自今年1月底3587的高点至今，在内忧外患因素影响下，至8月6日的二次探底低点2692算，最大跌幅达25%左右。目前的指数下跌已基本反映了内外悲观因素的预期，尽管后期还会受到内外部的各种扰动，但我们不能忽视市场的利多因素在逐步积聚。

首先货币政策由中性转为合理充裕，金融市场流动性得以改善；其次外资包括二期MSCI的增量将进一步增加对A股的配置需求，我们不能忽视外资在A股下跌过程中仍在不断的持续资金流进并买入，他们不断收集着A股股民在下跌中抛出的带泪的筹码；第三宏观经济仍保持稳定增长，部分上市公司盈利可期，2018年以沪深300指数成分股为代表的蓝筹股业绩一致性预期增长率超过15%；以沪指2691点计算，9.5倍市盈率的上证50指数和11.4倍市盈率的沪深300指数已具备投资吸引力。第四大股东在低位开始增持自家股票；第五随着养老目标基金的获得批准将会以后每年有新增养老目标基金入市等等。

综上，初步认为，最近低位2691点见底的可能性并不是没有可能，即使不是，2691至少也是底部或接近底部的位置，即使大盘再继续振荡寻底，我相信许多优质的股票不一定会再创新低了。

近期重点关注板块：信息消费云计算，自主可控铁公基，军工5G农牧渔。

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