一季度,资金面整体较为平稳宽松。一季度国内经济呈现弱复苏的状态。地产修复较为缓慢,房地产开发投资和新建商品房销售面积均有不同程度下降;制造业恢复较好,3月全国制造业PMI为50.8%,较上月回升1.7个百分点,为去年10月以来首次重返荣枯线上,制造业景气度有所扩张。央行公开市场操作保持弹性,在月中月末和节前及时加大投放,维护流动性合理充裕,3月开始缩量投放;2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。一季度,银行间市场7天质押式回购利率R001和R007的均值1.84%、2.12%分别较上季度下行4BP、20BP,银行间存款类机构质押式回购利率DR001和DR007均值1.71%、1.87%分别较上季度下行2BP、7BP。一季度商业银行AAA等级同业存单利率水平整体下行,1月、3月、6月、1年期的AAA等级银行同业存单的平均值为2.15%、2.25%、2.29%、2.33%;比上季度均值分别下降17BP、28BP、26BP、24BP。
报告期内,本基金以利率债、同业存单等优质资产为主要投资标的,合理安排账户流动性需求。在根据客户类型和结构匹配相应资产的基础上,通过合理配置资产类型和久期提升基金业绩回报。充分考虑银行缴准、缴税、季末时间等扰动因素,在利率高点拉长组合久期,在利率低点压缩组合债券资产久期,灵活调整持仓各类资产的比例,控制整体组合资产偏离度,提升基金收益水平。