#新国九条实质利好！关注高股息中字头#在不知不觉中，中国移动的总市值已经连续多个月超越了贵州茅台，雄居A股总市值的宝座，当然，在此我不是推荐相关的股票，而是想通过这个事件，来找寻其背后真正的原因：我的理解是中字头的公司它们的价值正在不断的被市场挖掘并且认可，其中新国九条的出台是很大一部分的原因，我特别重视此次的新国九条，因为在这个文件发布之后，果然在后续，陆陆续续的出台了很多具体的细则，比如今天晚上，沪深两市交易所出台了更具体的关于退市，新股审核等相关的具体规则，而从新国九条发布的第一天至今，我们也可以明显的感觉得到不但是股民，基民，还有上市公司也纷纷响应新国九条，比如总市值较大的很多公司，它们在今年的分红力度上明显比以前提速了，所以新国九条，对于我国资本市场的影响是深远，而且我相信在后续有可能会有更多的更细的政策出台，而说到新国九条，大家关注的一大焦点无疑是分红，而分红能引导长期的价值投资者入市，这对市场的基本面与资金面都是利好。而纵观本轮从2635点启动的行情，其中有一条非常明显的主线，那就是高股息赛道，特别是其中的很多央企中字头的公司，它们的股价几乎呈现出了一路向北的趋势，而其中的原因有以下几点：

1）现在的A股告别了齐涨共跌的时代了，不管是在牛市，熊市，还是震荡市，板块轮动的速度都比较快，而其中只有很少的板块不太容易出现轮动，比如高股息赛道，因为对应的这些公司的股息率是基本确定的，所以大资金既然看中的是高股息，那么就不太愿意腾挪到其他的赛道。

2）中字头的这些公司，最显著的特点就是高分红，现在这些的平均股息率大概是在4.3%左右，明显超过银行存款利率，而中字头的公司虽然成长性不及成长类的公司，但是它们的资产质地是非常过硬的，几乎不存在信用风险问题，所以如果仅仅单纯的把中字头的那些公司看成永续债只考虑每年吃分红的话，那它的投资价值也胜过长期银行存款。

3）在考虑选择板块的时候应该多注重稳定的业绩或者是成长性而不应该太在意市值，任何一家公司它长期涨幅的多少与它的市值大小没有任何关系，故而市值大不应该作为很多人放弃投资中字头赛道的理由。另外，部分投资者觉得中字头赛道只有高分红，但从现在的情况看，很多中字头企业在数字经济的发展下，还具有高成长，本文开头提到的那家中字头公司它的上涨绝对不是只有题材，而是兼备了行业龙头，它在全行业内具有垄断地位，同时还拥有泛科技的数字战略资源，所以市场对它的估值体系可能变为50%的公共事业的估值+50%的成长行业的估值，那么它的合理估值就会提升至少一个档次。而它的业绩历来稳定，分红历来大方，它的上涨更是市场释放出的一种强烈的信号：中字头的估值体系要重构了！

4）说到中字头，必须谈一带一路，这是一个长期存在的主题，现在很多国家都知道我国在基建项目的建造方面实力超群，不仅仅是铁路，高铁，还有各式各样的区域性大楼广场与地标建筑，很多中字头企业在施工的时候都可以做到游刃有余，订单也是源源不断。完成之后也让客户非常满意。一带一路也能催生出很多外交上的机会，比如我国提倡的“高质量共建一带一路，为世界现代化注入强大动力”，所以大批基建类的企业会受益其中。而基建企业作为中字头赛道里面的一个权重很大的行业，由此进一步彰显出了中字头赛道的投资价值。

5）从目前中字头高股息赛道的发展趋势来看，2024年的中字头企业就很容享受估值与业绩的双双提升，特别是估值方面，估值不存在固定的模式，只有观察角度的变化，估值就像一件艺术品，当风口来临的时候，它会变的很高，当潮水退去的时候，它又会回归内核，这是市场的偏好转移而带来的投资价值观和整体情绪变化产生的综合结果。而合理的估值从来不是固定的一个数值，而是一个上下震荡很宽的区间，通常这个区间范围是在30%-50%，也就是人们常说的合理估值的下限，与合理估值的上限。而现在中字头高股息赛道的估值，我觉得它正好处于合理估值的中间位置，不上不下，其中的很多公司都存在未来业绩释放的预期，但究竟是哪几个细分赛道能一鸣惊人，无人可以预知，可能是本文提到的一些投资方向，也可能是以后出现的新主线。所以我的应对之策就是选择了中欧瑞丰灵活配置混合C(004740)这类重仓中字头高股息赛道公司的基金，因为卢纯青基金经理的投资经验非常丰富，对于中字头高股息赛道的研究非常深入。@中欧基金