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发表于 2024-04-30 19:37:19 股吧网页版 发布于 江苏
#新国九条实质利好!关注高股息中字头#资本市场迎来第三个国九条,

#新国九条实质利好!关注高股息中字头#资本市场迎来第三个国九条,旨在更好地引导资本市场促进/助力经济高质量发展,推动行业回归本源。从政策内容看,预计小微股炒作之风有望受到遏制,监管引导中长期资金入市,利好价值投资和高质量公司,未来分红成为常态后,现有的红利股稀缺性是否下降值得关注,预计经营稳定、现金流稳定、具有可持续分红能力的股票依旧是“稀缺的’分红股,红利方向或将受益。但考虑到外部环境复杂化,地缘风险加大,国内一季报总体或不宜期待过高,短期资金面扰动加大,对大盘可适当谨慎。


交易结构明显优化,市场估值仍处低位,A股仍在布局可为区间。从交易维度上,前期经历市场大幅调整过后,微观交易结构已明显优化。从估值维度,3月末上证指数估值分位数已位于历史偏低水平,市盈率为2010年以来的44%分位,市净率为近十年以来的4.2%,市场估值仍处低位,具备中长期配置价值。


新“国九条”,虽然主要内容还是围绕上市发行、股票退市、分红、减持制度、量化监管、中长期资金入市等方面。但由于这是时隔10年之后,国务院再次出台资本市场指导性文件,其重要程度自然不言而喻,也足见国家对资本市场的高度重视,对A股或许长期利好。


从内容上看,除了加强监管外,对上市公司分红也再次做了明确规定,提出“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”,强调“对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示”,对分红不积极的公司进行限制。

关于强化上市公司分红这方面,其实今年以来也是反复提及,这一点南南在之前的文章中也多次提到过。而根据今年以来市场的表现看,资金也越来越青睐红利板块,市场也越来越重视投资者回报。


利率长期趋势走低,红利投资价值凸显


国内无风险利率持续走低,中债10年期国债收益率不断下行,从2013年高点4.7%不断下行到2.4%左右。但优质红利股票的股息率相对保持在较高水平。从全球市场来看,在海外长期低利率的市场环境下,红利投资的吸引力已经得到验证。


当市场处于下行通道时,红利标的有股息作为安全垫,对投资组合起到一定的减震作用。此外,高分红股票与其他股票相比具有收益更加稳定、盈利波动性较小的特点个股呈现出较强的防御属性。如以中证红利指数代表A股的红利策略,将红利再投资考虑在内,历史上在2016、18、22、23等年份,红利策略都跑赢了市场宽基指数。


此外,从估值角度看,目前中证红利指数最新市盈率为6.00倍,处于近十年33.92%历史分位水平,而在鼓励分红的大趋势下,未来估值也有望得到重塑。


股息率方面,中证红利指数最新股息率为5.00%,处在近十年78.63%的历史区间,随着分红监管政策逐步落地,中证红利指数股息率中枢有望得到持续抬升。


让经营稳健、重视分红的好公司得到市场认可,这也是对价值投资逻辑的认可,在这种趋势下,未来A股或许会迎来红利时代。


对红利板块感兴趣的朋友,不妨多关注一下$中欧瑞丰灵活配置混合C(OTCFUND|004740)$,基金经理卢纯青早在2022年下半年就开始坚定看好央国企中长期投资机会,并逐步布局。在截至2023年末的持仓组合中,中欧瑞丰前10大重仓股基本以持有经营稳健大盘股和高分红股票为主。


从投资角度来看,在震荡市,我们更是需要做好资产配置。配置主题基金以及固收类基金之外,或可选择布局一只布局红利+中字头央国企的产品来分散投资风险。同时,还能够降低我们追涨杀跌的心情。中欧瑞丰灵活配置混合C采用主动红利投资策略,不同于被动型指数存在跟踪指数滞后的特点,更具有前瞻性!值得信赖,值得拥有!@中欧基金



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