各位投资者大家好，今年年初在产品管理过程中，增加了产品日胜率的投资目标，希望通过此提升投资者的持有体验。截止2023年4月25日，今年累计经历了75个交易日，华夏睿磐泰茂基金在46个交易日中获得了正收益，日度胜率为61.33%，超越同业日胜率平均水平。未来我们致力于在控制产品回撤绝对水平、力争更高收益率水平的前提下，维持并进一步提升产品的日胜率。从产品获取正收益的日胜率角度来看，近6个交易日产品发生了连续的回撤，我们分析原因主要是由于近期股票市场出现了“二八分化”背景下的接连下跌导致的：自4月20日起，创业板指数累计下跌了7.2%，表征大盘蓝筹的上证50指数是主流宽基指数中回撤最小的指数，但回撤幅度也达到了4.59%。昨天（2023年4月25日）市场的演绎更为极致：5000多只股票中只有847只股票是上涨的，上涨占比为30.17%，而个股收益率中位数为-2.1%。短期极端的市场环境对产品的净值产生了短暂的冲击，但我们更倾向于认为短期市场的调整主要受到情绪面驱动的影响，而非经济基本面或者流动性出现了边际显著变化。我们分析短期市场会出现调整的原因是由下面几方面短期偏情绪面的因素导致的，首先，政策的不确定性预期叠加一定的资金博弈属性，压制了市场的风险偏好；其次，4月是业绩披露季的重要时间窗口，就以往经验来说业绩较好的公司会更早进行业绩报告的披露，因此越临近业绩披露的最后截止日（4月底）业绩暴雷的概率越大，也会一定程度上影响市场的投资者情绪。除此之外，市场中也有一定偏长期的影响因素，比如众所周知地当前我们正处于逆全球化进程中，这将导致部分制造领域的效率降低成本抬升，但我们也看到我国积极的外交政策正在缓解这一全球趋势对我国的影响。

       实际上，当前股票市场的估值相对较低，这说明我们正处于很好的投资时间窗口中。我们回顾一下近期的经济数据：就业率正在稳步上升、GDP增长稳健、社融投放量率创新高，这些指标都表明经济正在复苏。在政策支持、基数效应和经济内生韧性等因素的共同作用下，经济预期上修的方向是较为确定的，存在分歧的地方是复苏的幅度，短期来看会阶段性经历从前期“强预期、弱现实”博弈到逐渐验证经济修复成色和政策支持力度成色的阶段，同时预计年内也可以看到企业盈利改善的拐点。在这个背景下，股票市场的价值将逐步释放。

       非常感谢您持有我们的产品，每当产品出现连续回撤的时候，请您相信作为控回撤绝对收益目标定位来说，基金管理人正在积极地应对市场的波动、尽力优化投资组合。尤其是在当前市场的动荡中，我们的投资策略除去对市场短期波动的应对之外，也将更加注重长期价值的实现，竭尽全力为您创造长期投资价值，力争穿越市场周期实现产品的投资目标。

$华夏睿磐泰茂混合A$

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