引言：抱歉昨晚有朋自远方来，于是贪杯多喝了几杯，晴雨表发晚了。

一、4月25日市场强弱指数

上证指数早盘小幅低开后虽然一直在绿盘区间震荡，但跌幅并不大，创业板指甚至还一度翻红，但是到了午盘后就不对劲了，汽车、化工、计算机板块跌幅靠前，燃料电池上演了跌停潮，仅有猪肉概念股还在顽强抵抗，导致大盘指数快速下跌，毫无抵抗之力，均以大幅收跌报收。A股市场肿么了？要知道隔夜纳斯达克指数可是创出历史新高哦，怪罪到海外市场显然不行，那一定是市场本身的内因所导致的。市场内因发生了哪些变化呢？是否有突发性利空消息呢？

带着这些疑问，司令收盘后特地一条条翻看重大资讯，无非也就是保险公司针对违规销售非保险金融产品开展自查，债市方面主要利率债收益率下行2BP左右，对于资金面来说还算是适度宽松利好，shibor利率走高。截止司令写稿时，并未发现什么重大利空消息。难道是北上资金净流出很大？查看了下数据陆股通净流出也就12亿左右，所以显然也不能怪罪“聪明钱”。司令个人以为，目前阶段行情从估值中枢来看已经处于合理，并不像年初时那么低估，而且今年来涨幅比例相比其他市场都要大，逐渐披露的一季报ROE数据并没有原先预想的乐观，所以市场选择回防整固。所以，目前行情阶段，仓位的控制尤为重要！

从市值风格来看，价值风格上证50下跌-1.57%，成长风格代表中证500下跌-3.90%，今天下跌较多的主要还是中小市值股。今日上涨家数236只（昨日2534只），涨停家数25只（昨日71只）；下跌家数3325只（昨日967只），跌停家数72只（昨日7只），跌停股明显增多。

二、4月25日板块风口

开头说了，不能把今日下跌归咎于北向资金，陆股通净流出约-12亿元，其中沪股通资金净流出-3.10亿元，深股通资金净流出-9亿元。沪股通净流入前五的个股概念比较分散，依次为恒瑞医药、大名城、北方稀土、九州通、国电南瑞，净流出前五个股依次为浙中国联通、康美药业、士兰微、中国平安、航天信息；深股通净流入前五个股依次为新希望、温氏股份、牧原股份、第一创业、海康威视，其中猪肉概念股占了两只，深股通净流出前五个股依次为京东方A、中兴通讯、分众传媒、美锦能源、东旭光电，其中京东方A昨天还是深股通净流入排名第一，而海康威视昨天净流出居前，近日却出现在了净流入去靠前位置，可见即使是“聪明钱”近期也是不断通过短线交易来控制个股持有成本。

三、实盘股债平衡组合表现

司令天天基金的“股债平衡”实盘策略，截止4月24日已运作106天，累计收益率13.81%。今天市场收盘前，又买入2500元天弘上证50指数C，后续如果继续下跌会继续增加仓位。

昨天起开始发布这张股债比值表，从表格数据来看，近期股债均出现小幅下跌趋势，再次建议大家控制好仓位。

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