【摘要】今天我谈谈从政治局会议传达的精神可以看后续政策发力大概率围绕的三个方面是什么？

首先，政府投资落地的加速或将是重点之一。根据政治局会议传达的精神，政府将更好地发挥投资的带动作用，加快地方政府专项债券的发行和使用。

预计下半年可能会出现新一轮的隐性债务置换，继续推进“建制县隐债化解试点”，发行“偿还存量政府债务”的特殊再融资债券，以缓解财力薄弱且债务压力较大的地区的债务风险。

此外，部分区域可能会采取城投非标、银行信贷展期降息等化债方案。不论是隐债置换还是债务展期降息，本质上都是以低息换取高息、以时间换取空间，以降低债务成本并缓解短期偿债压力。

其次，稳定地产产业链也将成为重要的方向。会议确定了“房地产市场供求关系发生重大变化”的调整方向，并要求“适时调整优化房地产政策”。

一线城市如北京、上海、广州和深圳等已表示将根据房地产实际情况，支持刚性需求和改善性住房需求。

未来，在继续实施“因城施策”的前提下，政策的思路将会有所调整。

此外，预计将加大对保障性住房建设和供给的支持，并积极推进城中村改造，充分利用各类闲置房产。

最后，活跃资本市场以提振投资者信心也是重要的方面。关键在于提升上市公司的质量，吸引更多资本投入高质量资产。

为了实现资本市场的活跃，可以从完善制度规则、创新金融工具等方面入手，特别是适度加大融资融券力度，以提升市场的价值发现功能和吸引增量资金入场。

从融资端来看，就是要有效增加优质企业的供给，丰富投资者的选择空间和收益机会，以优质供给激发市场活力。

总的来说，市场预计后续的刺激政策将围绕政府投资加速落地、稳定地产产业链和活跃资本市场展开。这些政策的实施有望推动经济发展，缓解债务压力，稳定房地产市场，提振投资者信心，并激发市场活力。

数据来源：Wind，2023.8.23

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