来源|壹财信

作者|蔡中华

4月以来，上证指数一改前期大涨格局，出现暂时回撤，维持横盘震荡。A股市场虽从长期来看已经具备较高的配置价值，但短期还是有诸多利空因素存在。面对当前的市场环境，不仅散户投资者处于迷局，连机构投资者都持观望态度。而对新上任的基金经理业绩考验更是压力重重。

其中，华夏节能环保股票（004640）型基金在成立不到2年时间，投资回报率为-26.03%，让持有者大跌眼镜。

新基金排名倒数

据该基金公开数据显示，2017年8月11日，期末总份额为11.76亿份，到今年3月31日，期末总份额仅剩下2.76亿份。净资产规模也从起初的3.87亿元，缩水到如今一季度的2.21亿元。只能感叹基金经理生不逢时，白花花的银子就这么打了水漂。

该基金经理何许人也？从公开资料显示，华夏节能环保股票的基金经理是吕佳玮， 2012年7月加入华夏基金管理有限公司，任投资研究部研究员。2017年8月11日，该基金成立，他便接管操盘，任职时间1年又312天。

也许真的是命途多舛，纵观基金业绩与排名，今年以来该基金同类排名1073|1086倒数第14名。

从他的投资风格分析，属于均值回归型选手。但是从交易换手率发现，在去年底换手率接近212%。一方面，2018年下半年A股遭遇黑天鹅，让许多基金经理措手不及；另一方面，也是为2019年调仓换股提前做足准备。

在查阅一季报时，投资目标栏里赫然写着：把握市场发展趋势，在有效管理投资风险的前提下，力求基金资产的长期稳健增值。需要注意的是，近一年来，阶段涨幅-3.14%，跑输沪深300指数5个百分点，同类排名 633|970；近半年来，阶段涨幅2.53%，跑输沪深300指数17个百分点，同类排名1041|1076。

而在对该基金四分位排名时，各项指标显示该基金都是差评！如此业绩，何时才能达成稳健增值？

3年亏损45% 老基金遭遇滑铁卢

华夏基金管理公司在全国基金排名中跻身前十。或许是体量太大，难以照顾周全，更或者是只要满期便可从研究员转做基金操盘手。就连老牌基金华夏领先股票（001042）也被评为历史熊基。

华夏领先股票成立日期2015年5月15日。截至2019年6月21日，华夏领先股票自成立以来亏损45.9%，换句话说，这一基金产品用了4年的时间，给投资者人交出一份亏损45.9%的答卷。

从基金经理来看，该基金共经历3位基金经理，分别为林峰、王晓李和林晶，其中林峰管理时间最长，任职日期为2015年5月15日至2018年12月23日，任期亏损高达-53.90%%，跑输基准收益27%，同类排名54/54倒数第一。

产品现任基金经理为王晓李和林晶。王晓李曾任东方证券股份有限公司分析师，2011年5月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理等，现任股票投资部高级副总裁。林晶2005年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、总经理助理、副总经理、基金经理助理等，现任投资研究部总监。

从过往业绩来看，王晓李累计任职时间3年又293天，现管理基金资产规模32.79亿(3只基金)。在今年1月14日还接管了华夏基金另外一只“超级网熊”华夏盛世混合。目前他管理的基金中，华夏盛世混合回报率为10.63%，而除了华夏领先股票外，另一只华夏军工安全混合任职回报率为-16.7%。

林晶累计任职时间2年又137天，现管理基金资产规模52.11亿(6只基金)，任职期间最佳基金回报33.76%。从过往业绩来看产品表现优异，长期管理的华夏消费升级和华夏策略精选较为稳健。

这么算来，林晶将近在华夏供职14年有余，所以才能交出这么稳健的业绩，拯救“熊基”于水火之中。

尽管国内基金经理变更相对频繁，而一个基金公司的投研水平则反映出该公司的整体实力，稳业绩、重调研，才能抵御市场当中的波动风险。