华夏吕佳玮:关于投资中的不可能三角
大家好,我是吕佳玮,以下是我的付款截图,先和大家同步。
今天想分享下投资的不可能三角。具体来说,即质地优秀、业绩高增且估值便宜。我们的方法论强调质地具有长期竞争力,估值能够提供长期较好的预期回报,但同时也放弃了对于当下景气度的要求。
我们的投资核心是寻找企业的差异化竞争力,认为这是超额回报的核心来源。基于这种竞争力去定价,评估企业3/5年维度的成长潜力。而说到具体的投资框架及交易体系,景气投资框架一定会基于不同行业的景气度进行预判,每个行业如何边际变化;而竞争力研究核心在于理解行业的经济学特征,属于长期缓慢变量。为此,我们会在竞争力体系下选出行业后再进一步寻找个股。
在这个过程中,如何设定买点也很重要。展开来说,如果在景气下行阶段偏左侧位置投资,这种情况很多时候是在和市场对抗,往往容易买早了被套,这个时候对产业及公司的认知就变得尤为重要。需要我们的自身认知超越市场整体水平,在充斥负面信息的时候坚定信念,要求。
以上是今天想和大家交流的内容,希望大家能更好理解我们的投资理念!
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