大A昨天还在ICU，今天就又到了KTV......厂长表示，车速过快，有点晕！

今天的市场实在是太强了，两市超4000只个股上涨。截至收盘，沪指涨1.19%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.32%，全天成交7622亿元，北向资金净买入34亿元。（来源：ifind.2022/05/25）

中午的一则大消息，引爆了市场：

据经济观察报消息，国务院于5月25日下午15:00召开全国稳住经济大盘电视电话会议，国务院领导同志将出席会议并讲话，各地区、县市主要负责人参加。

此前国务院也有电视电话会直达县一级，但像现在横向到边纵向到底，这么大的阵势的极为少见，可见稳经济决心之强。(来源：经济观察报，2022/05/25)

这个消息直接提升了市场上的做多情绪。从板块来看，今日，65个板块无一下跌，全部实现上涨。

涨幅最高的是港口航运板块，截至收盘大涨5.40%。

近日，随着上海逐步复工复产，物流链逐渐恢复正常运转，上海港的拥堵情况也开始缓解。

此外，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）在连续下跌17周后，开始上涨。（来源：中国航务周刊，2022/05/24）

天风证券认为，2022年初，航运行业进入繁荣期。背后核心驱动力：一是中国汽车出口量大幅增长，尤其是对欧洲和南美，运距更长、运输需求更快增长；二是2021 年中国新能源汽车出口量增长3倍以上，而电动汽车更大、更重，需要占用滚装船更多空间和载重吨；三是疫情引发港口拥堵，船舶周转效率下降，有效运力供给减少。随着疫情影响减弱、汽车缺芯缓解，预计2022和2023年全球汽车进出口量有望进一步增长。但是2022和2023年滚装船运力年化增速仅1%左右，所以运输行业有望持续繁荣。

此外，今天汽车板块也在继续大涨。汽车服务、汽车政策分别上涨4.74%、4.29%。

4月，作为居民消费的两大件，汽车和地产都面临了断崖式下滑。不过，政策也在持续超预期。

今天汽车的大涨，源于有三个利好：

一是，疫情影响下，各地工业企业都在复工复产；

二是，各地汽车消费补贴政策频出；

三是，昨日国务院常务会议决定，放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

近3周，汽车板块从底部上涨已经超43%。（来源：ifind.2022/05/25）

从行业逻辑上来看，现在的汽车板块和3月底的地产板块有一定的相似性。都是消费不行，政策超预期，板块强势反弹。

不过，3月份之后，地产板块的走势还是有点让人头疼的，或许也能为汽车板块的走势起到一些指示作用。

从个人来讲，厂长熊市从来不追高，因为便宜产品多，可选择的板块不少。追热门，非常容易肉没吃着，反而挨了打。

今天还有一则重磅的消息：近日，但斌在一场客户交流会上，回顾了过去一年的操作，并且对下一阶段投资进行了展望。

但斌表示，下一阶段，东方港湾会用20%-30%仓位参与阶段性的反弹。短期内市场预计仍是弱势震荡、低潮阶段。但部分行业已经出现绝对低估的水平，市场机会逐渐显现。

“大机会可能要等到今年三季度或四季度，会有一次本垒打的机会，将全力以赴。加仓主要以消费、互联网为主。”

从这波的调整来看，但斌的低仓位运行确实躲过了3月、4月的快速下跌行情，同时也躲过了5月份的缓慢反弹行情。

厂长认为，由于利空事件一旦出现，市场也会做出反应，给出相应的定价。择时往往有可能导致卖在低点、买在高点，在熊市择时，是一个非常难成功的事情。

其实，我们绝大多数养基小伙伴，想要避免波动，更好的方法应该是在初期养基规划时，做股债配比和行业分散。这样养基波动会更小一些，持有体验也会更好一点。

现在市场行情可能仍然是震荡为主线，不过，对于今年下半年的行情，邱国鹭、董承非、谢治宇、李蓓、姜诚等多位大佬均在路演、定期报告中表示看好。现在，前期有些犹豫的但斌，也公开看多了。

所以，对于2022年的下半场，或许我们真的可以期待一下。

END

01 美股创10年最长连跌周

自美联储3月开启新一轮加息周期以来，美股便进入了震荡下跌模式。除了科技股之外，相对稳健的消费股也受到了打击。截至上周五，标普500和纳斯达克指数年内跌幅分别为18.14%、27.42%，两者均为连续第七周下跌，创下约10年来最长连跌周。（来源：中国基金报，2022/05/25）

02 国办印发重磅文件！盘活存量资产，扩大有效投资，鼓励更多基础设施REITs发行上市

中国政府网25日消息，国务院办公厅日前印发《关于进一步盘活存量资产 扩大有效投资的意见》。

《意见》提出，积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产。在符合反垄断等法律法规前提下，鼓励行业龙头企业通过兼并重组、产权转让等方式加强存量资产优化整合，提升资产质量和规模效益。（来源：中国政府网，2022/05/25）

当前全A指数估值分位为低估区间。

注：通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况，市盈率/市净率百分位越低，估值越低。想了解更多指数估值情况，可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

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