#晒抱蛋收益#近1年涨超5%，历史年年正收益，它是这样做到的！

$前海开源润和债券A$吸引我的关键词有两个，一个是“近1年涨超5%”，当前的证券市场波动剧烈，银行持续降息，如果一款投资产品还获得5%以上的收益率，表现优异；另一个是“历史年年正收益”，单单这个确定性，你说心动不心动？

第一，表现亮眼的历史业绩。

首先是“近1年涨幅为5.19%”。

前海开源润和债券（A：004602；C：004603）作为中低风险的“债券型-长债”，主投作为政策性金融债的国开行债券等，久期更长，能够实现比现金类理财产品更高的年化收益率。

根据最新数据，该基金近1年涨幅为5.19%，近3年涨幅为11.51%，近5年累计收益更是达到了+20.26%。（截止2024.8.5）近1年排名410|2419，近3年排名为618|1812。作为对照，同期沪深300指数的收益-16.64%。优异的收益表现，不仅反映了基金的投资管理能力，也增强了投资者对该基金未来表现的信心。

其次是“历史年年正收益”。

开头有说到，前海开源润和债券的关键词有两个，除了“近1年涨超5%”之外，它还做到了“历史年年正收益”。根据最新数据，前海开源润和债券A的最大回撤为1.2%，同类排名834/1493 一般，这一数据在同类基金中处于相对较低的水平。而从年度收益来看，每一年基金的收益都是亮眼的“红色”。

今年年是我投资的第8个年头，虽然经历了2018年的大熊市，但感受不深。那时，投入资金很少，在股票上投入精力也很少，属于娱乐式投资。真正开始认真对待投资，还是从2020年开始，这样算来真正投资年头也就三年多吧。但是大家看最近这三年，A股的走势，我相信如果你也一起走过，一定能够体会“历史年年正收益”的价值。

事实上，近些年来，稳健低波型基金增量迅速，无论是纯债里的中短债基金，还是低波固收+，都深受投资人喜爱，这核心其实是持有人的持有体验问题，体现了投资者对稳健收益的需求。稳健低波产品，也一定程度上解决了“基金赚钱、基民不赚钱”的行业难题，由于其稳健的净值表现，客户无须择时，持有后盈利概率高，波动小客户也拿得住，赎回量也就小，而稳定的负债又有利于基金的操作以提高收益，最终双赢，可极大地真正实现客户资产的保值增值。

从前海开源润和债券先控制回撤再寻求超额涨幅的配置策略，其实能看到比较实用的投资方法，从而保证中长期投资赚钱。虽然很多人看不上这点慢慢的涨幅，但至少能脱离投资赔钱的队伍，这样就已经站到“一赚”的队伍里，已经跑赢市场，并能战胜90%的人了。

从投资者的角度来看，“历史年年正收益”带来的不仅仅是数字上的增长，更是一种心理上的安慰和信任。在充满不确定性的投资世界中，我们渴望找到一个可以依靠的港湾，而前海开源润和债券A 正是这样一个能让我们安心的选择。

第二，表现亮眼的持仓操作。

前海开源润和债券在操作上又是如何做回撤管理的？

从持仓结构来看，前海开源润和债券A的资产配置以债券为主，持仓产全部是利率债，以长期限政策性银行债，比如国开行金融债为主，不投股票、不投转债，债券占比103.06%。上述债券，信用等级较高，能够承担“压舱石”的功能。

从操作上看来，前海开源润和债券A会从几方面控制风险，比如，通过积极研判市场，提前进行针对性的操作，例如降低仓位及久期，降低风险暴露；又如，调整发生后，迅速动作，利用组合预留的高流动性资产进行快速地调整，以降低后期的回撤幅度；再如，在趋势逆转后，通过逆向操作，合理加仓以更快地修复回撤。

除此之外，基金还持有一定比例的现金和其他金融工具，以保持资产的流动性和灵活性。这种稳健的持仓结构有助于降低基金的整体风险水平，提高收益的稳定性。

第三，中长期看债市仍将有较好表现

个人感觉，测评一只债券基金，不能离开对于大环境的观察。我认为，当前对于二级债基来说，仍属于较好的配置时期。

一方面，居民财富配置的转移，之前我国家庭财富的八成以上配置为房产，但伴随21年以来严格的“房住不炒”，房价打破只涨不跌的神话，价格大幅下行，楼市的金融属性迅速下降，房地产销售面积大幅下行，之前投资于楼市的资金开始分流，大部分流向了金融资产，低风险的更受青睐，存款、债基都是，而公募债基作为国内财富配置的重要渠道之一，受益较大。

另一方面，居民资产配置风险偏好的降低。从当前宏观经济看，经济基本面依然偏弱，且处于通缩状态，存在较大的降息空间，且近期伴随着美国经济衰退和通胀减弱，美联储降息也已箭在弦上，货币政策有望进一步宽松。作为经济的晴雨表，A股在可预见的将来恐怕都难有牛市行情，而债市与股市有“跷跷板”效应，债市依然存在结构性机会。

最后，市场正在爆发“资产荒”，大额存单、定期存款、高息揽储、手工补息等银行体系内高息固收资产大幅减少，存款搬家的现象逐步增多，最终都转向了公开透明、业绩相对稳健、收益相对较高的资管产品，债券成为市场中为数不多的“优质选项”。

业内人士表示，“因为二级债基有着明确的20:80的比例，这个大类资产配置比例适合目前高质量发展的背景。当经济压力较大的时候，潜在损失远小于股票型的产品；当阶段性出现较好的配置机会的时候，又可以通过大类资产配置的选择来获取部分超额收益，同时还可以通过长时间持有债券的收益。”

前海开源基金林悦经理的宝藏“债券型-长债”基金——前海开源润和债券（A：004602；C：004603）能够提供稳定收益，是普罗大众应对A股震荡市的抗震利器，有兴趣的朋友可以关注！@前海开源崔宸龙 @前海开源基金 @天天话题君