在A股,很长一段时间以来,银行似乎总是很不受待见,银行的估值也总是被压得死死的。
市场对银行长期不看好的原因,要找也可以找出多个,比如:国内银行财报失真,银行隐藏了大量的没有暴露的坏账、经济下行导致银行坏账增加利润较少,还有房地产问题,这些观点到底对不对,很难说得清,也没有人能拿出实实在在的证据证明银行确实存在这些问题。
顶着这么多质疑,不被市场看好的银行股,其股价表现似乎自然是不怎么样的,而且确实有不少投资者对银行股很排斥,那这种偏见到底对不对呢?
我并不想和大家辩论国内银行到底好不好,银行股到底有没有投资价值,我觉得这个问题也讨论不出结果。
我只是从历史数据的角度来看看,银行股在历史上的长期回报到底怎么样,看看银行股长期不受待见是不是确实有道理的。
结果可能会让大家大跌眼镜。
我们选择中证银行指数来代表银行股,选择上证50、沪深300、中证500、中小板指和创业板指作为比较基准,基本覆盖了A股全部核心宽基。
比较时间范围为:2005年1月1日~2019年9月30日,这应该是最长的样本时间范围了。
图中黑线代表中证银行,可以看到:
中证银行在历史上居然全面跑赢了其他5个核心宽基,而且,这还是在没有考虑指数分红的前提下比较的,如果考虑指数分红,中证银行的优势会更大,因为中证银行的股息率是最高的。
接下来在分阶段看看:
在过去15年中,中证银行有4年涨幅排名第一,另外还有4年排名第二,也就是说银行在过去15年的世界中,有一半的年份,其涨幅不是排第一就是第二,怎么看,也看不出这是一个羸弱的指数。
放眼当下,银行股估值仍然很低,基本面不差,或许大家都应该好好正视一下银行股的投资价值,起码银行股在历史上展现的生命力之强,远超大家想象,特别是对银行有偏见的投资者。
最后,如果大家想投资银行股,又不知道选哪个银行,就直接购买跟踪中证银行的指数基金吧,简单粗暴且有效,跟踪中证银行的场内基金有银行ETF(512800),场外基金有南方银行ETF联接A、天弘中证银行指数C等。
欢迎大家关注我,我将持续和大家分享指数基金投资的方法与策略。
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