今日两市三大指数下跌，截至收盘，上证指数收跌1.65%，深证成指收跌2.97%，创业板指收跌3.04%。行业上，今日银行股强势反包。（数据来源：Wind，截至2024.07.23）

有小伙伴问F姐，昨天央行不是降低利率了吗？这对银行股来说不应该算利空吗，为什么今天银行股还逆势上涨了？那么今天F姐就来和大家讲一讲降低利率和银行股的关系。

LPR下调会对银行行业

产生哪些影响？

7月22日，央行公开市场7天期逆回购操作利率（OMO）由1.80%下调10bp至1.70%；一年期、五年期贷款市场报价利率（LPR）同步下调10bp至3.35%、3.85%。

一般来说，LPR的下调会一定程度上影响各大银行对贷款和存款利率的定价。华泰证券研报认为，从历史LPR以及存款利率的调整来看，央行每下调LPR两次，接着大行就会下调挂牌存款利率两次，一方面负债端适配资产端下调，同时也为资产端进一步下调打开空间。

LPR报价的调整，有利于强化逆周期调节。今年二季度GDP增速4.7%，较一季度有所放缓；6月社融与信贷数据同比均有下滑，社会融资需求仍待修复，央行在这一阶段调整利率或将刺激贷款投放、减轻居民和企业利息负担、释放消费能力。

而从银行本身来说，目前整体行业基本面稳定，在面临降息之后，结合负债端优化举措，银行负债端与资产端之间的息差以及降息造成的影响都相对可控。况且，降息有助于刺激经济发展、提高社会融资总需求，银行行业或将整体受益。

二季度公募基金

持有银行板块比例提升

今年来，红利资产受到市场普遍关注。据Wind数据显示，截至2024.07.23，今年来中证银行指数上涨17.79%，同期沪深300涨跌幅为0.26%。

随着公募基金2024年半年报披露完毕，据平安证券统计，上半年末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例为2.39%，环比提高0.33%。

主动基金持有银行板块比例

资料来源：Wind，基金半年度报告，平安证券研究所，截至2024.06.30。

华福证券认为，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行；二是地产政策的放松；三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

在当前背景下，银行作为类固收资产的配置价值依然存在。据平安证券数据统计，截至7月21日，银行板块对应静态估值0.61倍，上市银行平均股息率为4.94%，较无风险利率，溢价水平仍处高位。（据Wind数据显示，截至2024.07.23，10年期国债收益率为2.23%）对此感兴趣的朋友不妨关注银行ETF基金（512700）及其联接A（004597）/联接C（004598）。

#沪指险守2900点！机构：或将触底#

$南方银行ETF联接A(OTCFUND|004597)$

$南方银行ETF联接C(OTCFUND|004598)$

风险提示:上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎.