今日市场震荡回调，三大指数下跌，两市成交不足6000亿。但站在年中时点，咱们眼光可以放得稍远些，比如今年上半年表现较好的那些行业，下半年的逻辑是否会延续？
上一篇文章F姐讲了今年受“电改”政策利好，上半年电力股风头无两。于是就有朋友来问F姐，为什么不讲一讲今年上半年表现得较好的银行板块呢？
那么，今天它来了。F姐就来介绍一下银行行业下半年需要关注的投资逻辑。
银行股：高股息低估值
今年上半年以来，以银行为代表的高股息红利资产受到市场广泛关注。据Wind数据显示，截至6月30日，在申万31个一级行业指数中，银行上半年涨幅排名第一，上涨17.02%。（数据来源：Wind，数据区间：2024.01.01-2024.06.30，指数过往表现不预示未来，指数过往表现不预示产品业绩表现。基金有风险，投资须谨慎。）
银行股较好的业绩走势，来源于今年来市场整体风险偏好较低。银行股具有波动较小、收益稳定性较强的属性，且较高的股息率也具有性价比。
据平安证券统计，截至6月28日，银行板块平均股息率达到4.8%。并且从历史数据上看，申万银行行业指数近几年来，无论是每年的现金分红总额还是股息率都呈现增长的态势。（数据来源：Wind，指数过往表现不预示未来，指数过往表现不预示产品业绩表现。基金有风险，投资须谨慎。）
银行（申万）行业指数历年现金分红总额和股息率
数据来源：Wind。指数过往表现不预示未来，指数过往表现不预示产品业绩表现。基金有风险，投资须谨慎。
当下的银行行业，不仅平均股息率较高，而且估值也位于较低区间。据Wind数据显示，截至2024年7月2日，申万银行行业指数近十年来的市盈率（TTM）的历史估值百分位为23.48%，处于历史较低位区间。
银行（申万）行业指数历史市盈率（TTM）
数据来源：Wind，数据区间：2014.07.02-2024.07.02。指数过往表现不预示未来，指数过往表现不预示产品业绩表现。基金有风险，投资须谨慎。
银行分红季来临
Wind数据显示，截至6月末，已有19家上市银行完成2023年度分红派息，合计分红派息金额超过1400亿元。
进入7月份，银行股迎来密集的2023年年度分红实施期。今年4月下旬以来，多家上市银行积极响应新“国九条”，发布了中期分红计划。截至7月2日，已有包括六大行、部分股份行和城农商行在内的17家银行宣布拟进行中期分红。其中四家国有大型银行均选择在7月分红派息，合计规模近3000亿元，而大部分股份制银行也均公告了分红派息的总金额，但尚未披露时间安排。（数据来源：上海证券交易所）
根据公告的数据计算，如果上述股份制银行也同样在7月派息的话，7月上市银行的分红派息或将达到4000亿元。
平安证券指出，展望未来，股息吸引力或将继续保持，潜在资金流入对于估值抬升的重要作用值得持续关注。
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摘自：了不起的ETF
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、银行ETF基金（512700）及其联接A（004597）/联接C（004598），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。评论区不代表公众号“了不起的ETF”意见。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资须谨慎。
