本基金主要配置在消费相关的细分行业,一季度我们根据披露的2023年业绩情况降低了医药和跨境电商平台公司的配置,增持了白酒、旅游和猪周期相关板块的配置。尽管数据有所反复,但我们认为2024年消费的复苏仍然值得关注。当前消费各个板块的估值水平继续下降,已经处于历史相对低位,比较充分反映了消费增速的下移,我们看好:(1)护城河较深且估值已经调整充分的龙头公司;(2)有出海增量的性价比品牌。