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发表于 2020-03-06 08:12:04 股吧网页版
百亿基金年年跑赢沪深300,年均超额收益超9%,连续3年金牛奖,他是如何做到的?

连续三年夺得金牛奖的基金经理王俊,很多投资者都有所耳闻,他管理的博时主题行业拥有60多万持有人,相信也有不少人买过他的基金,我的基金组合也纳入了他管理的基金,之前柠檬君并没有深入介绍过他,今天就来谈谈我的看法。


青出于蓝

王俊一“出道”就是百亿基金经理,2015年他接过了邓晓峰曾经管理的博时主题行业(160505),上手就是百亿规模基金。对于很多基金经理来说,都要适应业绩好规模增加带来的投资管理上的差异,王俊从开始就是管理百亿基金,是目前市场上管理百亿基金时间最长的主动基金经理。


邓晓峰以价值投资闻名,奔私后也有着很好的业绩,王俊作为邓晓峰推荐的接班人,在坚持价值投资理念的基础上,也做出了自己的特色,他给自己的定位是“有技术的防御型投资者”,乍听起来比较难懂,但是对于管理大资金来说,做好防御是非常重要的。


王俊和邓晓峰接力管理的博时主题行业,是市场上唯一连续十年跑赢沪深300指数的偏股基金,王俊管理期间每年均跑赢沪深300,年平均超额收益超过9%:



数据来源:wind,2019年末

对于一只坚持价值投资的基金来说,能够持续跑赢标杆沪深300指数的表现是非常值得称赞的表现,别忘了这可是一只平均规模在百亿之上的大基金,而且沪深300指数基日以来年化收益超过10%,在这个前提下取得这样的成绩对于基金经理来说更加难得。


王俊管理的博时新兴消费(004505)、博时沪港深优质企业A(001215)、博时优势企业A(160526)也取得非常不错的业绩,任期回报都是大幅跑赢沪深300指数的。不仅收益的稳定性相对比较高,超额收益业绩也比较可观。


至专至谨 业精于勤

“大象起舞”从来都是难事,让这件事不难必定有独到之处。王俊自己构建了一个非常适合适合管理大资金的投资体系。


管理大资金的客观困难在于:大资金进出比较缓慢,尤其是在遇到风险的时候很难迅速撤退,而且在选股上也局限于市值比较大的个股。所以需要大视野,看得深一些,看得远一些,比别人看到的更早一些。


最难的地方就在于防范风险,所以“有技术的防御型投资者”是一个很好的定位。


综合看来,这一套理念简单说就是严格估值纪律、左侧交易、逆向投资。首先不能买得贵,其次买卖都是更早下手,追趋势很容易得不偿失,最后就是在别人疯狂的时候保持冷静,在别人冷静的时候积极寻找投资机会。管理大资金肯定需要大视野,但是大视野对于管理小基金也同样适用。


王俊现在担任博时基金研究部总经理,这位研究员出身的基金经理,最多的一年自主撰写了260篇研究报告,足见其异于常人的勤奋。他的投资体系特别需要扎实的基本面研究,对于行业和个股的研究需要深入透彻,这样才能及早布局并且拿得住,才有逆风而行的勇气。


王俊在选择个股的时候,会关注三个方向:一是总量有增长的行业;二是寻找结构有改善的行业;三是自下而上挖掘公司的内在增长。


王俊在金融、地产、建筑、能源、传媒方面研究经验丰富,做基金经理后,能力圈逐渐从传统行业扩展到新兴产业,但是依旧以传统行业为核心能力,但是对于传统行业的新变化关注比较多,比如新能源,王俊是非常看好光伏产业的,比如手机游戏,手游龙头股也是王俊长期持有的重仓股。正因如此,去年在没有重仓热门的科技和“核心资产”的情况下,博时新兴消费依旧取得了64.46%的涨幅。


相对收益与绝对收益

由王俊拟任基金经理的博时研究优选三年封闭混合A/C(160527/160528)即将于3月9日开始募集,这是继去年的博时优势企业后,王俊管理的第二只封闭基金。


在产品设计上,和博时新兴消费等开放式基金相比,不仅仅是开放与封闭的区别。


这两只产品都是绝对收益导向的产品,会注重控制回撤,多关注中长期的投资机会,争取把握更具有确定性的投资机会。


新产品可以运用股指期货的套期保值对冲潜在的下滑风险,同时三年封闭期也给基金参与定增提供了比较好的,可以用定增折价为基金积累更多的安全垫。


博时优势企业自2019年6月3日成立以来,累计收益24.57%,走势良好。


绝对收益导向的封闭产品,比较适合趋于稳健的投资者做长期投资,在短线比较纷乱的现在,不妨看得长远些。

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