连续三年夺得金牛奖的基金经理王俊，很多投资者都有所耳闻，他管理的博时主题行业拥有60多万持有人，相信也有不少人买过他的基金，我的基金组合也纳入了他管理的基金，之前柠檬君并没有深入介绍过他，今天就来谈谈我的看法。

青出于蓝

王俊一“出道”就是百亿基金经理，2015年他接过了邓晓峰曾经管理的博时主题行业（160505），上手就是百亿规模基金。对于很多基金经理来说，都要适应业绩好规模增加带来的投资管理上的差异，王俊从开始就是管理百亿基金，是目前市场上管理百亿基金时间最长的主动基金经理。

邓晓峰以价值投资闻名，奔私后也有着很好的业绩，王俊作为邓晓峰推荐的接班人，在坚持价值投资理念的基础上，也做出了自己的特色，他给自己的定位是“有技术的防御型投资者”，乍听起来比较难懂，但是对于管理大资金来说，做好防御是非常重要的。

王俊和邓晓峰接力管理的博时主题行业，是市场上唯一连续十年跑赢沪深300指数的偏股基金，王俊管理期间每年均跑赢沪深300，年平均超额收益超过9%：

数据来源：wind，2019年末

对于一只坚持价值投资的基金来说，能够持续跑赢标杆沪深300指数的表现是非常值得称赞的表现，别忘了这可是一只平均规模在百亿之上的大基金，而且沪深300指数基日以来年化收益超过10%，在这个前提下取得这样的成绩对于基金经理来说更加难得。

王俊管理的博时新兴消费（004505）、博时沪港深优质企业A（001215）、博时优势企业A（160526）也取得非常不错的业绩，任期回报都是大幅跑赢沪深300指数的。不仅收益的稳定性相对比较高，超额收益业绩也比较可观。

至专至谨 业精于勤

“大象起舞”从来都是难事，让这件事不难必定有独到之处。王俊自己构建了一个非常适合适合管理大资金的投资体系。

管理大资金的客观困难在于：大资金进出比较缓慢，尤其是在遇到风险的时候很难迅速撤退，而且在选股上也局限于市值比较大的个股。所以需要大视野，看得深一些，看得远一些，比别人看到的更早一些。

最难的地方就在于防范风险，所以“有技术的防御型投资者”是一个很好的定位。

综合看来，这一套理念简单说就是严格估值纪律、左侧交易、逆向投资。首先不能买得贵，其次买卖都是更早下手，追趋势很容易得不偿失，最后就是在别人疯狂的时候保持冷静，在别人冷静的时候积极寻找投资机会。管理大资金肯定需要大视野，但是大视野对于管理小基金也同样适用。

王俊现在担任博时基金研究部总经理，这位研究员出身的基金经理，最多的一年自主撰写了260篇研究报告，足见其异于常人的勤奋。他的投资体系特别需要扎实的基本面研究，对于行业和个股的研究需要深入透彻，这样才能及早布局并且拿得住，才有逆风而行的勇气。

王俊在选择个股的时候，会关注三个方向：一是总量有增长的行业；二是寻找结构有改善的行业；三是自下而上挖掘公司的内在增长。

王俊在金融、地产、建筑、能源、传媒方面研究经验丰富，做基金经理后，能力圈逐渐从传统行业扩展到新兴产业，但是依旧以传统行业为核心能力，但是对于传统行业的新变化关注比较多，比如新能源，王俊是非常看好光伏产业的，比如手机游戏，手游龙头股也是王俊长期持有的重仓股。正因如此，去年在没有重仓热门的科技和“核心资产”的情况下，博时新兴消费依旧取得了64.46%的涨幅。

相对收益与绝对收益

由王俊拟任基金经理的博时研究优选三年封闭混合A/C（160527/160528）即将于3月9日开始募集，这是继去年的博时优势企业后，王俊管理的第二只封闭基金。

在产品设计上，和博时新兴消费等开放式基金相比，不仅仅是开放与封闭的区别。

这两只产品都是绝对收益导向的产品，会注重控制回撤，多关注中长期的投资机会，争取把握更具有确定性的投资机会。

新产品可以运用股指期货的套期保值对冲潜在的下滑风险，同时三年封闭期也给基金参与定增提供了比较好的，可以用定增折价为基金积累更多的安全垫。

博时优势企业自2019年6月3日成立以来，累计收益24.57%，走势良好。

绝对收益导向的封闭产品，比较适合趋于稳健的投资者做长期投资，在短线比较纷乱的现在，不妨看得长远些。