昨天判断了创业板未来一段时间仍然是振荡向下的阴跌行情，午盘最多冲高了2.5%左右。

看上去挺多，其实都是波动率起来了，一时半会下不去。

对于波动率如果没什么概念的话，可以想象下太极推手，多头推过去。。。。空头推过来。。。。

这个时候真应该静下心来思考下以后的投资方向了。

半导体/5G/云计算/新能源，这类注定高波动率的主题，其实很多人都不适合，节奏很难跟上（跟小组一起捕鱼的除外）。

后台一直有人问定投的话应该投什么。

在今天这种风格短期转换的行情，可以说下这个问题。

先看下今天强势的消费，是不是印象中好久都没它的身影了。

从去年开始，市场大小盘风格切换，市场上的主流声音都说这是科技股行情。

科技股是引领的主力，这个没毛病，但是我认为行情的本质不是这个。

如果看大的格局，中国经济40年的高速增长，传统模式基本到了瓶颈，老百姓的生活也进入了物资供应过剩年代。

如果用一个词来形容现在的转型，我认为是：需要升级。

注意，不是需求，科技升级是国家的需要，而消费升级是居民的需要。

现在时间点看消费，不能完全用过去的思路去看了。

虽然历史上消费行业真的是一骑绝尘，放几个我们做的数据来感受下，到底有多优秀。

上面的幸福指数和盈利概率，是科学捕鱼小组在评价一个指数是否适合投资，尤其是小白投资的重要指标。

主要是来衡量任意时间买能不能赚钱，中间的过程是怎么样的，波动/回撤/跑赢大盘等等的一个量化，就看能不能拿的住。

创业板基金这一波大涨之后从年化收益上超过了消费，但是太难拿住，目前还是不适合长期投资。

这十多年的消费行业牛市，成就了一大批专做消费的基金经理和机构。

以中证消费指数为例，约等于一个食品饮料的集合。

现在这批股票仍然是业绩最稳定的绩优股，问题在于定价的时候，你怎么看待它未来的业绩增速。

过去有大批优质公司，持续保持在30%附近的增长率，未来更难复现。

换句话说，在消费升级的逻辑下，能看到消费内部的业绩分化，这个时候没法形成一个板块优势，资金青睐度会降低。

以五粮液为例，可以看到未来业绩增速的趋势，当然，这个预测向来都是偏乐观的。

传统消费概念，在人口老龄化接近，市场竞争充分的情况下，越来越接近存量博弈时代，还是会有好公司脱颖而出，只是作为一个整体而言，已经没有了成长属性。

消费作为一个大类价值肯定还是在，而且这种价值适合长期投资，但是思路得变通了。

选股的方向在好公司的基础上，还得符合居民消费升级的需要。

现在市场上以新消费为主题的基金有4只（排除了一些仍然重仓茅台、平安、格力的），业绩上看差别比较大，毕竟不是纯粹的指数基金，对选股考验很大。

把这几只基金走势叠加一下看，博时新兴消费主题（004505）的表现更好一些，2年半跑赢沪深300大概70%。

18年熊市跌幅控制不错，19年行情也跟得上，还是得说前面的结论，不是消费行业不行了，是得换个思路做消费。

新消费的视野是完全不同的。

过去我们把衣食住行叫消费，后来把保险也算消费，现在火热的新能源汽车是不是出行的升级，网红带货是不是传统卖场的升级，空间的想象力还是很大。

别非盯着平安和茅台死磕，还是得顺着市场的风格来。

风格切换这种事不是中国独有，美国这一波FAANG带的纳斯达克硬是跑赢了标普500和道琼斯10年。

对于打算长期投资的，稳一点还是很重要，做趋势中的逆向思考很重要。

天天看半导体、云计算，换个思路，新消费也才刚开始，别被diss消费的带跑了。