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发表于 2020-02-28 10:35:29 股吧网页版
大多数人都不知道,火了十年的消费已经升级了

昨天判断了创业板未来一段时间仍然是振荡向下的阴跌行情,午盘最多冲高了2.5%左右。


看上去挺多,其实都是波动率起来了,一时半会下不去。


对于波动率如果没什么概念的话,可以想象下太极推手,多头推过去。。。。空头推过来。。。。

 

这个时候真应该静下心来思考下以后的投资方向了。


半导体/5G/云计算/新能源,这类注定高波动率的主题,其实很多人都不适合,节奏很难跟上(跟小组一起捕鱼的除外)。


后台一直有人问定投的话应该投什么。


在今天这种风格短期转换的行情,可以说下这个问题。


先看下今天强势的消费,是不是印象中好久都没它的身影了。

从去年开始,市场大小盘风格切换,市场上的主流声音都说这是科技股行情。


科技股是引领的主力,这个没毛病,但是我认为行情的本质不是这个。


如果看大的格局,中国经济40年的高速增长,传统模式基本到了瓶颈,老百姓的生活也进入了物资供应过剩年代。


如果用一个词来形容现在的转型,我认为是:需要升级。


注意,不是需求,科技升级是国家的需要,而消费升级是居民的需要。

 

现在时间点看消费,不能完全用过去的思路去看了。


虽然历史上消费行业真的是一骑绝尘,放几个我们做的数据来感受下,到底有多优秀。


上面的幸福指数和盈利概率,是科学捕鱼小组在评价一个指数是否适合投资,尤其是小白投资的重要指标。


主要是来衡量任意时间买能不能赚钱,中间的过程是怎么样的,波动/回撤/跑赢大盘等等的一个量化,就看能不能拿的住。


创业板基金这一波大涨之后从年化收益上超过了消费,但是太难拿住,目前还是不适合长期投资。


这十多年的消费行业牛市,成就了一大批专做消费的基金经理和机构。


以中证消费指数为例,约等于一个食品饮料的集合。


现在这批股票仍然是业绩最稳定的绩优股,问题在于定价的时候,你怎么看待它未来的业绩增速。


过去有大批优质公司,持续保持在30%附近的增长率,未来更难复现。


换句话说,在消费升级的逻辑下,能看到消费内部的业绩分化,这个时候没法形成一个板块优势,资金青睐度会降低。

 

五粮液为例,可以看到未来业绩增速的趋势,当然,这个预测向来都是偏乐观的。


传统消费概念,在人口老龄化接近,市场竞争充分的情况下,越来越接近存量博弈时代,还是会有好公司脱颖而出,只是作为一个整体而言,已经没有了成长属性。

消费作为一个大类价值肯定还是在,而且这种价值适合长期投资,但是思路得变通了。


选股的方向在好公司的基础上,还得符合居民消费升级的需要。


现在市场上以新消费为主题的基金有4只(排除了一些仍然重仓茅台、平安、格力的),业绩上看差别比较大,毕竟不是纯粹的指数基金,对选股考验很大。

把这几只基金走势叠加一下看,博时新兴消费主题(004505)的表现更好一些,2年半跑赢沪深300大概70%


18年熊市跌幅控制不错,19年行情也跟得上,还是得说前面的结论,不是消费行业不行了,是得换个思路做消费。

 

新消费的视野是完全不同的。


过去我们把衣食住行叫消费,后来把保险也算消费,现在火热的新能源汽车是不是出行的升级,网红带货是不是传统卖场的升级,空间的想象力还是很大。


别非盯着平安和茅台死磕,还是得顺着市场的风格来。


风格切换这种事不是中国独有,美国这一波FAANG带的纳斯达克硬是跑赢了标普500和道琼斯10年。


对于打算长期投资的,稳一点还是很重要,做趋势中的逆向思考很重要。


天天看半导体、云计算,换个思路,新消费也才刚开始,别被diss消费的带跑了。


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博时基金 作者
发表于 2020-02-28 12:17:12
发表于 2020-03-01 10:09:14
读不懂
发表于 2020-03-01 22:46:35
新手,今天开始关注您了,看法一致。
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